股市趋势技术分析（原书第10版）
第10版序言
- 长期图表分析的一个要点就是认识到市场在经济周期的不同阶段有不同的表现。辨识出这些重复出现、不断演变的长线形态需要大量的历史数据。认识到你正处于经济周期的哪个阶段，比如是通胀期还是紧缩期，对于解读图表形态至关重要。”
第9版序言
- 本书从来不试图对当前的市场做出预测或分析。本书的写作目的始终是从历史和过往中学习，从而更好地应对现在和未来
第8版序言
- 图表形态用一个变量（价格）体现了多种多样的人类行为。影响价格的因素是无穷无尽的：恐惧、贪婪、欲望、狡诈、恶意、欺骗、天真、盈利预测、券商对收入的追求、容易上当受骗的投资者、专业经理人对业绩和职业安全的渴望、股票的供需、货币流动性和流向、自我毁灭、消极的态度、陷阱、操纵、傲慢、阴谋、骗局、月相和太阳黑子活动、经济周期、大众情绪以及人类对正确的不懈追求。
- 专业投资者还应了解金融投资理论及技术的新发展，比如布莱克-斯科尔斯期权定价模型、现代组合理论、量化分析等。
- 女性整体而言似乎比男性更有耐心。聪明的投资者必须有这种静待市场变化的耐心
- 贝塔指标是一个用于衡量股票相对于市场的波动程度的系数。
纪念
- 股价通常沿一定趋势运行；成交量通常与趋势相配合；趋势一旦确立，通常就持续有效。
- 进入股市后，你面对的是一个激烈的战场。你要凭借自己的观点和判断，与商界最聪明、最顽强的头脑竞争。这是一个专业化的行业，里面有许多不同的细分市场。每一个市场都被专业人士大量研究，而这些人的生计依赖于他们的准确判断。你会接触到大量忠告、建议和其他人的帮助，但除非你有自己的市场理念，否则你无法分辨良莠。
第7版序言
- 在通货膨胀时期，大部分股票可能迅速上涨。这背后的原因可能是企业状况的改善，但更可能是货币购买力的下降；不管怎样，此时应该持股，而非持币。
- 通过自己的技术分析工作，约翰·迈吉强调了以下三条原则： （1）股价通常沿一定趋势运行； （2）成交量通常与趋势相配合； （3）趋势一旦确立，通常就持续有效。
序言
- 但是总体而言，市场总是遵循同样的规律，重复同样的走势。对于交易者和投资者来说，熟知这些现象仍然至关重要。
第1章 交易与投资的技术方法
- 多年的股市研究催生了两大学派，它们泾渭分明，却都在回答交易者关于“交易什么”和“什么时候交易”的问题。用“金融圈”的话来说，其中一种学派被称为“基本面分析派”，或者说“统计分析派”，另一种则被称为“技术分析派”。
技术分析的定义
- 技术分析指的是对市场运行的研究，而不是对市场中交易标的的研究。
- 技术派认为，为股票确定内在价值是徒劳的。
第2章 图表
- 经验表明，开盘价对预测未来走势几乎没有意义。但是，收盘价却非常重要，是多数人真正关注的信息，代表了当天市场对股票的最终定价。
不同类型的坐标系
- 周线图和月线图通常被称为长期走势图，主要用于确定重要的支撑位和阻力位，研判长期走势。
- 华尔街流传着这样一句话：图表本身不会出错，出错的只会是图表派分析师。换句话说，重要的不是图表本身，而是分析师对图表的解读。
第3章 道氏理论
- 道氏理论的重要性远超过本书所述。它强调了市场的整体趋势，是市场技术分析初学者的首选。
3.2 基本信条
- 只要每一波连续的上涨达到一个新的高度，且每一次回调的低点都高于前一次回调的低点，那么长线趋势就是向上。这就被称为牛市（bull market）。
长线趋势的几个阶段
- 在牛市的最后这个阶段，投机猖獗，成交量持续放大，但股价跳水频繁出现，垃圾股被炒上了天，绩优股则大多落后大盘。
相互印证原则
- 这个原则的意思是：任何预示着趋势改变的有效信号都无法单独由某一个道琼斯平均指数发出。
- 在牛市中，价格上升时成交量放大，价格回落时成交量缩小；而在熊市中，价格下降时成交量放大，价格回升时成交量缩小。
- 在明确的趋势反转信号出现前，应认为趋势将持续
- 在明确的趋势反转信号出现前，应认为趋势将持续。
4.2 道氏理论并不是绝对可靠的
- 但不论是在股市还是其他地方，耐心都是一种美德。实际上，要想避免犯错，耐心是必不可少的条件。
4.3 道氏理论在20世纪和21世纪的应用
- 道氏理论并不是一套100%客观的算法，就像图表分析不能被简单地看成客观的算法一样。
- 与遵循道氏理论的投资者相比，“买入并持有”型投资者不仅获利更少，还必须承担更高的风险。
分形市场理论
- 关注的时间单位越短，就意味着你越容易被市场的“噪声”所左右。这也是日内交易者极少成功的原因之一，市场噪声和随机的价格变动大大增加了数据分析的难度。
第6章 重要的反转形态
- 保守而富裕的投资者往往更注重投资安全而不是利润最大化
- 平均指数通常会体现所有已知信息和将影响证券价格未来走势的可预见因素。个股也是如此。而图表正是所有这些因素的载体，其中包括“内幕交易者”的操作。
6.1 重要的反转形态
- 大体上说，反转区域越大（价格波动越大，反转区域的形成越耗时）则其意义越重大。因此，大致说来，一个大的反转形态表示后续有大的起落，小形态则预示着小的起落。
6.2 趋势反转的时间要求
- 出货需要时间，并伴随着大量股票的易手。有趣的是，出货往往伴随着清晰的顶部形态，建仓往往伴随着清晰的底部形态。
6.3 头肩形
- A．一波强劲的上涨过程，股价大幅升高，成交量显著扩大，之后进入短线回调，成交量缩小，远小于股价上升及达到顶部时的水平。这个阶段称为“左肩”。 B．另一波伴随着高成交量的股价上涨，并达到高于左肩顶部的水平，之后的回调（伴随着成交量萎缩）将股价带到之前一波短线回调的底部附近，可能稍高于或稍低于这个底部，但无论如何都低于左肩的顶部。这个阶段称为“头部”。 C．第3波股价上涨，但成交量显著低于之前左肩和头部的成交量，且股价在达到头部的顶点之前就开始回落。这个阶段称为“右肩”。 D．最后，第3波跌势出现，股价跌破颈线（即连接左肩与头部之间的低点、头部与右肩之间的低点的一条线），并继续下探约3%。这个阶段称为“确认”或“突破”。
6.4 成交量的重要性
- 成交量高是头肩顶中左肩的重要特征；也就是说在左肩上涨至顶部的过程中，交投活动要比前一波升势活跃，而左肩的下跌部分则伴随着成交量的降低。
6.5 突破颈线
- 真正确认趋势的信号来自于股价第3次上涨（出现于右肩）时萎缩的成交量。
6.6 头肩顶形态的变体
- 对于上倾颈线，唯一的要求是头部与右肩之间的回调低点必须明显低于左肩的高点。下倾颈线往往代表着极弱的走势，因此受到极大的关注。需要指出的是，在下倾颈线形成、股价突破颈线时，一部分杀跌动能已经释放
- 肩部有可能接近头部的高度（但不能与头部等高，否则不是头肩顶），也可能两个肩都明显低于头部。如果右肩阶段的交投异常清淡，那么右肩可能高度较低、时间较长
6.7 头肩顶确认后的股价走势：测算公式
- 头肩顶这种基本反转形态形成后，预示着指数还可能下跌多少（点）呢？可以这样测算：先测算从头部顶点竖直向下到颈线的距离（点数），如图6-9所示；然后从指数在右肩成形后最终突破颈线的位置竖直下探相同距离，所达到的点位就是最小下跌目标。
7.1 头肩底
- 高价股的长线顶部反转形态往往持续时间较长，形态较平缓。
- 头肩顶和头肩底的根本区别是成交量的不同。头肩底形态的交投活动在头部开始时呈升势特征，在头部的上涨阶段明显放大，且在右肩的上涨过程中放大得尤为明显。穿透颈线时必须伴有放量，否则该突破不能作为确认头肩底的依据。
- 华尔街有一个经典说法：股票涨起来需要买盘推动，跌起来却像自由落体。因此我们相信，头肩顶中出现的任何向下的颈线突破（达到一定水平），哪怕成交量再清淡，也可以确认转势。而头肩底中的向上的颈线突破则必须伴有高成交量。量能过轻的向上突破可能是不成熟的，还需要一段时间来夯实底部直至真正反弹，否则就可能完全是个假突破，值得等待与观望。
7.2 复合头肩形态
- 复合头肩形可能在长线趋势的底部和顶部出现，但出现于底部的概率更大。另外，该形态较少出现于中线反转的过程中。
7.3 对称倾向
- 复合（或称复杂）头肩形态的对称倾向比简单头肩形更强，甚至可直接作为制定交易策略的依据。如果左侧有两个肩膀，则右侧几乎必定出现两个幅度及时长与左侧相似的肩膀（只有当右肩浮现后，你才能辨识出复合头肩形）。大多数情况下，除了成交量，复合头肩形的左右两侧几乎完全对称。
7.5 圆顶与圆底
- 圆形反转形态通过简单的形式体现了一个渐进并对称的趋势变化，在这个过程中，多空双方不断拉锯，最终一方胜出造成趋势反转。
- 圆底多见于低价股，并需要数月才能成形。
- 圆顶极少出现于低价股和中价股走势中，但偶尔见之于高价普通股。
7.7 休眠底
- 休眠底的形成原因很好理解。在流通股很少、卖盘稀缺的情况下，投资者（或许是内幕人士）大举扫货的结果只能是使股价涨上天。于是他们耐心地等待筹码，一旦卖盘出现就买进，但不主动提高报价，直到卖盘枯竭。然后他们小幅提高报价，如果能诱出更多卖盘，就继续耐心地等待筹码。
7.8 顶部的成交量形态
- 周线图和月线图上的圆形反转具有更大的技术意义。
第8章 重要的反转形态：三角形
- 三角形顶点本身是一个强支撑位
- 如果在长时间上涨后，大多数个股走出了预示熊市的反转形态，股价向下突破形态后仅反抽至下界线或阻力位，而此时平均价格指数正在创新高，那么市场就往往处在危险的边缘，一轮大熊市即将到来。
- 我们在实战中，既要紧盯日线图，也要留意周线图和月线图，以免只见树木，不见森林
- 要重视趋势线的效力；要重视成交量的异动；莫盲信任何预测。
- 越有经验的投资者，越不在乎最后这段涨幅。 没有人在卖出的时候敢说这是最后高点。现在没有规则或方法能让投资者准确地在底部买入，在顶部卖出，未来也不会有。
8.2 值得注意的几点
- 股价停留在三角形区域的时间越久，该形态的效力就越小（这恰恰与弹簧的原理相反）。
8.3 对称三角形的突破
- 若对称三角形从一开始就伴随着较大的成交量，那么向下突破往往是假突破，股价到达三角形顶点后才突破的话尤其如此；股票放量跳空，所留下的缺口通常会发展成两三天的震仓走势，随后迅速反弹，进入真正的上行趋势。
- 没有哪种技术形态百分之百可靠，而对称三角形是最不可靠的技术形态。
8.5 反转还是整固
- 3/4的对称三角形都是整固形态，而剩余1/4才是反转形态。
- 当某股票正在构筑对称三角形时，如果其他许多股票正在构筑碟形底、头肩底、上升三角形或其他某种典型的底部反转形态，你就可以判断该股票的对称三角形将向上突破，此时入场常可获利。
8.6 直角三角形
- 直角三角形对其突破方向有很强的预示效力。上升三角形预示着股价将向上突破，下降三角形预示着股价将向下突破，这两种图形正因此得名。
8.9 直角三角形的成交量特点与对称三角形相同
- 在上升三角形中，每一波上涨都伴随着成交量的放大，每一波下跌都伴随着成交量的缩小；在下降三角形中，成交量则是在股价上涨时缩小，下跌时放大，当然有时成交量的变化不那么明显。在形态突破前，成交量整体呈萎缩趋势。
8.10 测算三角形突破后的最小涨跌目标
- 股价在突破三角形后，往往会以进入三角形前的角度或速度上涨。据此，我们能测算出股价到达最小涨跌目标的大致时间及价位。同样的规则适用于下降三角形（当然，要从左下角出发画直线）。
8.11 周线图和月线图上的三角形
- 周线图上的三角形往往有明确、可靠的效力，而月线图上那些“粗糙”的三角形（特别是大而松散、跨越几年的三角形）基本上没有技术意义。
9.1 箱体、双顶、三顶形态
- 当一个缺口后面紧跟着技术形态的突破（如图所示），那么这个缺口很少会快速回补
- 股票拆分引发的行情通常只会暂时扭曲供求关系，昙花一现
9.2 财团操纵股价
- 箱体与对称三角形相比，股价突破形态后回归的概率更大。股价突破箱体后3天到3周内回归的概率约为40%。
9.3 箱体与横盘的关系
- 真正的箱体具有鲜明的上界线（阻力位）和下界线（支撑位），唯一区别在于个股的成交水平。
9.5 双顶、双底、三顶、三底
- 双顶出现的条件是：股价先涨至某一水平，通常在整个上涨过程和高位时都伴随着高成交量，然后开始回落，成交量萎缩，之后再次上扬，到达几乎相同的高位，此时成交量略有扩大，但小于第一波涨势的水平，最后再次下跌，形成长线或中线跌势。
9.6 差异化特点
- 如果两个顶部高度相同，但间隔时间较短，当中只有一波短线调整，那么这个双顶就更可能是整固形态的一部分；相反，如果第一个顶部出现之后，股价明显下跌，持续低迷，出现长时间的圆底形态，且当股价回升至第一个高点时交投清淡，我们就至少可以怀疑这是双顶反转形态。
- 如果两个顶部高度相同，但间隔时间较短，当中只有一波短线调整，那么这个双顶就更可能是整固形态的一部分；相反，如果第一个顶部出现之后，股价明显下跌，持续低迷，出现长时间的圆底形态，且当股价回升至第一个高点时交投清淡，我们就至少可以怀疑这是双顶反转形态。
9.7 双底
- 双底的第2个底部常常成交清淡，且趋于圆形；而双顶的第2个顶部则交投更活跃一些，且形状往往和第1个顶部一样较“尖”。
第10章 其他反转现象
- 对称扩散形态最常出现在长线牛市最后的“亢奋”阶段
- 真正的扩散顶的高点间隔不应超过两个月
10.1 扩散形态
- 扩散形态无疑是熊市信号，当然也不完全排除后续股价进一步上涨的可能，但这种上涨只是最后的疯狂。如果你看到这个形态，不但不应该追高，而且应迅速卖出或换股。
10.2 扩散形态的成交量
- 而在扩散形态中，成交量往往全程维持在高位，且其变化无规律可循
10.4 标准扩散顶
- 标准扩散顶有3个连续升高的高点，在它们之间有两个低点，第2个低点比第1个低。一旦股价从第3个高点回调至第2个低点以下，该形态就宣告完成，预示着股价走势反转。
10.8 楔形
- 楔形的图形特征是：股价波动由两条收拢的直线（或近似于直线的曲线）界定。但与三角形态不同的是，这两条直线同时向上或向下倾斜。
10.9 下降楔形
- 股价突破上升楔形后，往往迅速下跌；而股价突破下降楔形后，更倾向于先呈现一段横盘走势或交投清淡的碟形走势，之后再上涨。
10.11 常见于熊市反弹的上升楔形
- 上升楔形是熊市反弹中的常见形态
10.13 抛售高峰日
- 出现在个股图表上的顶部天量单日反转，大都是在配合大盘的抛售高峰。相反，底部的天量单日反转一般多见于个股，而非大盘。
10.17 关键反转日
- 关键反转日形态出现在股价盘中创出新高、但收于前一日收盘价以下的时候。
- 在缺口、单日反转、关键反转日、长钉、逃逸日等所有短线形态中，一旦价格回归形态起点，则表明该形态无效，投资者应立即调转交易方向以获利。
第11章 整固形态
- 当一只股票暴涨或骤跌达到一定程度之后，动能会衰竭，此后，该股要么会迎来长线或中线反转，要么会在支撑位附近整固，形成由多个短线波段构成的箱体震荡，直到找到方向，继续前行
- 约3/4的对称三角形和箱体将变成整固形态，而非反转形态
11.3 最小目标位测算公式
- 旗杆的起点（前一个整固或反转形态的放量突破点位）到旗杆的顶点（旗面的第一个短线反转点位）就是旗形突破后的最小目标位。
11.4 旗形和三角旗形的可靠性
- （1）整固形态（旗形或三角旗形）应出现于“竖直”的走势之后。（2）在整固形态的构筑期间，成交量应持续显著萎缩，直到形态突破。（3）股价应于4周内按原方向突破整固形态。如果过了3周还没突破，就要开始怀疑该形态的效力。
- （1）整固形态（旗形或三角旗形）应出现于“竖直”的走势之后。 （2）在整固形态的构筑期间，成交量应持续显著萎缩，直到形态突破。 （3）股价应于4周内按原方向突破整固形态。如果过了3周还没突破，就要开始怀疑该形态的效力。
- 如果股价开始走出旗形或三角形，但与此同时成交量不明显萎缩，那么随后的走势更可能是相对于先前趋势的快速调整，而非先前趋势的延续。换句话说，如果它们伴随着较大或不规则的成交量，则说明这是短期反转区域，而非整固形态。所以，要时刻关注成交量。
11.5 旗形和三角旗形可能出现在什么阶段
- 旗形和三角旗形整固都是短暂的走势，大多出现于牛市末期，而非建仓和稳步上涨阶段。
11.6 周线图和月线图上的旗形
- 真正的旗形很少出现在周线图上，且根本不会出现在月线图上。
11.7 箱体整固：一种早期现象
- 旗形和三角旗形常出现在牛市末期，而箱体整固形态则常出现在牛市形成初期。箱体也可能出现在长线熊市的第一阶段，后面紧跟着恐慌性下跌，或出现在熊市的最后一段缩量抛售之前。
11.8 头肩形整固
- 股价在涨势中可能走出形似头肩底的形态，而在跌势中可能走出形似头肩顶的形态，这些都是整固形态。
第12章 缺口
- 当图表上出现一个清晰、完整、具备明确技术意义的形态时，不要被随后出现的具有相反技术意义的短期形态迷惑，而应静观其变。
12.1 哪种缺口更重要
- 认为“是缺口就必须回补”其实是最常见的一种迷信。
12.2 缺口回补
- 其实，缺口被回补的概率跟股价回到曾经交易过的任意价格水平的概率是一样的。
12.3 除息缺口
- 普通缺口更多地出现在整固形态而不是反转形态中。
- 每当股价有效突破横盘震荡形态时，几乎都会造成此类缺口，但它们往往不体现在图上，原因是这些缺口发生在盘中，而不是某日的收盘价和后一日的开盘价之间。突破缺口还见于
- 除了可以判断股价的动能较强外，突破缺口不具有其他预示意义。
- 如果在股价跳空突破原有形态时成交量放大，而在缺口形成后成交量萎缩，那么接下来的短线回调就有可能（也许有50%的概率）达到原有形态的突破位，从而回补缺口。另一方面，如果缺口形成后成交量随着股价的继续前行而放大，那么缺口在短期内回补的可能性就较小，此时股价即便回调，也不会回到缺口内。
- 如果在股价跳空突破原有形态时成交量放大，而在缺口形成后成交量萎缩，那么接下来的短线回调就有可能（也许有50%的概率）达到原有形态的突破位，从而回补缺口。另一方面，如果缺口形成后成交量随着股价的继续前行而放大，那么缺口在短期内回补的可能性就较小，此时股价即便回调，也不会回到缺口内。
- 突破缺口预示着趋势的开始；逃逸缺口出现在趋势中期，预示着趋势的快速延续；衰竭缺口则出现在趋势的末期。
- 如果在缺口出现后成交达到天量，但是此前的价格趋势却不再延续，那么这个缺口很有可能是衰竭缺口。如果该缺口在第2天演变成了单日反转（见第10章），收盘价回到缺口边缘，那么我们就更有把握说这是一个衰竭缺口。
- 逃逸缺口通常在很长一段时间里都不会回补，直至股价走出相反的长线或中线行情。但衰竭缺口一般在2～5天内就会得到回补，这也是区分衰竭缺口和逃逸缺口的最后一个线索。
12.4 岛形反转
- 岛形。这种形态不常见，其本身也不具有长线技术意义（也就是说不代表长期顶部或底部），但它预示着股价将完全回吐前期的涨幅（或跌幅）。
- 岛形出现前的短期涨跌幅应被完全回吐。
第13章 支撑和阻力
- 支撑区代表着买盘集中的区域，阻力区代表着卖盘集中的区域。
- 预测阻力和支撑的根据是，股票在某些特定价位会频繁、密集地换手。如果某只股票在某个价位出现了巨额交易，这个价位往往是一个趋势（长线、中线或短线）反转点，股价每次走到该价位就会获得支撑或遭遇阻力。
13.3 估算支撑/阻力强弱
- 成交量是估算阻力强弱的首要标准
- 另一条标准是阻力位形成后的跌幅，跌幅越深，解套盘就越多，跌幅越浅，解套盘就越少。
- 估算前期低点阻力强弱的第三条标准是自该低点形成以来的时间长度，以及这段时期内的大盘走势。
- 我们已经列出了估算阻力强弱的三条标准：成交量、价格落差、阻力位形成距今的时间。
- 在运用主观判断来估算这些因素时，最危险的是低估阻力，而高估总是更安全的。
13.4 确定具体的阻力/支撑水平
- 需要特别注意底部震荡区域的每日收盘价，并估算其平均水平；这个水平会非常接近整个阻力区域的中心位置。
13.5 支撑失败的技术意义
- 一个短线支撑位的破位应该被视为中线趋势反转的第一步。
13.6 普遍误区
- 股价突破前期顶部比突破阻力位，即伴有大成交量的前期底部价位要容易得多（在跌势中则是跌破前期底部比击穿支撑位更容易）
13.8 重复出现的价位
- 牛市第一阶段的缓慢上涨并不是因为上方阻力太强，而是因为没有人急着买入。
- 如果你在两只股票之间犹豫不定，那么在其他条件相同的前提下，你应该选择前期上方交投相对清淡的那一只，因为这类股票在触及阻力区之前的上升空间更大。
13.9 形态与阻力位
- 三角形的顶点代表着支撑与阻力的集中区域或轴心。
13.10 击穿阻力位（或支撑位）时的成交量
- 如果股价在阻力位（或支撑位）震荡几天后将其击穿，那么此时股价往往突然加速上涨（或下跌），同时成交量显著放大。出现这样的现象时，就可确认股价已经有效突破，涨势（或跌势）将延续。
第14章 趋势线和通道
- 价格总在趋势中运动
14.1 趋势线
- 在熊市中，则是每个短线波段的高点相连会形成一条直线，每个短线波段的低点相连并不一定整齐。
14.2 怎样绘制趋势线
- 画一条下降趋势线需要两个反转高点；画一条上升趋势线则需要两个反转低点。
14.4 效力检验
- 在股价短线逐波上涨的过程中，落在趋势线上（或很近处）的低点越多，则该趋势线的技术效力就越强。
14.5 趋势线被穿透的有效性
- 第一条标准是穿透的幅度。收盘价需要跌穿趋势线达3%。这有时在一天内完成，有时则需要两三天。
14.8 趋势通道
- 趋势通道形成后，如果股价反弹未能到达折返线（即上升趋势通道的上沿），就意味着涨势转弱。此时，股价反弹高点与折返线之间的距离往往等于股价后来击穿基本趋势线（直至止跌或再次反弹）的幅度。
14.9 试验线
- 我们强烈推荐这种不断摸索的作图方法。对于趋势线分析，这是获取经验的最快且唯一途径。
- 趋势线永远是低点与低点或高点与高点相连，而不应穿过价格轨迹。
14.10 趋势线被穿透的后果：回踩
- 应注意的是，在上升趋势通道中，如果股价暴涨突破折返线，则不会发生回踩。更准确地说，在股价突破折返线后，折返线并不是支撑位，下一次股价回调可能会毫不犹豫地直接穿透折返线。
14.11 中线跌势
- 如果在这波跌势中：①股价稳步下跌，且坡度不那么陡；②短线反弹几次触及趋势线；③下降通道持续有效，股价不曾向下突破折返线，那么，一旦最终趋势线被向上突破，就是长线趋势反转的信号，预示着新一轮牛市的开始。
14.12 用扇形原则来分析调整走势
- 在牛市中，调整走势是打断主升趋势的中线下跌行情；在熊市中，调整走势则是打断主跌趋势的中线上涨行情。
- 扇形原则一般仅适用于中线回调行情，即用于判断牛市中的中线调整和熊市中的中线修复何时结束。
- 股票图表的技术分析有点像拼图游戏，涉及成交量、形态、目标位、支撑/阻力位、趋势线、大市走向等诸多因素，需要综合考虑。
15.1 长线跌势
- 熊市趋势一般比牛市趋势陡峭（因为熊市持续时间平均只有牛市的一半），而且呈现出加速下跌或向下弯曲的特征。
15.3 平均指数的趋势线
- 虽然我们要求个股突破中线趋势线3%才算有效突破，但对于平均指数，只要突破幅度达到2%就可确认突破信号。
16.2 火箭科学家
- 所谓的人类智慧，只不过是人、时间、法则、市场的幸运组合而已。
第二部分 交易战术
- 最重要的是，你需要通过自己的成功与失败来积累经验，从而知道自己在特定情况下唯一合乎逻辑的做法是什么。在这样一套思维框架下，你会有一部分交易取得成功，而失败的那些交易不会毁掉你的财富或斗志，你将从容地接受它们。
18.4 把握投资节奏
- 关注主要的平均指数，在指数向上突破、接近整固形态底部或出现反抽时买入，在股价跌穿趋势线（按第28章的基准点法计算）或支撑区时卖出或对冲。
18.5 小结
- 买涨不买跌，卖跌不卖涨
第22章 选择要跟踪绘图的个股：续
- 在跌势中回调较小的个股在涨势中的涨幅也会相对较小，而那些在跌势中急跌的个股在牛市中则会暴涨。
25.2 卖空
- 市场下跌时投资者获利的速度更快。
第27章 止损指令
- 我们必须考虑以上因素，并总结出一些简单的经验法则。假设有一只走势“平均”的股票，其价格为25美元，止损位设在最后一个长线底部之下5%的水平。
27.1 跟进性止损
- 成交放量后，只有在一种情况下我们可以不设置紧密的止损指令，那就是股价创新高，远超前期短线高点并收于高点之上时。这种情况表示涨势尚未结束。如果涨势继续，并再次出现天量，即使是第2天就出现，我们也应该立刻设置跟进性止损点。
27.2 止损的规则与方法
- 在投资和交易中，最重要的两个概念是趋势和止损。
27.3 关于止损方法的简述
- 长期经验显示，在市场小幅下行时就离场，势必导致长期利润偏低；接受市场的下行与利润的波动，则能获得较高的长线利润。
27.4 其他止损方法
- 真实波动幅度（true range）的定义是以下3项中的最大者：今日最高价减今日最低价之差；今日最高价减昨日收盘价之差；今日最低价减昨日收盘价之差。
27.5 海龟交易员使用的自然止损法
- 如果存在一条关于市场的真理，那么它就是：若不懂得止损，很快就会亏本。
28.1 基准点
- 在以下3种情况下，你可能会发现成交出现天量：①形态突破之日或股价出现显著变动之时，尤其是股价向上突破时；②股价在长线趋势或中线趋势中创新高或新低之日，即股价在牛市中突破前期顶部或在熊市中跌穿前期底部之时；③短线趋势结束或即将结束之时，即牛市中新的短线顶部和熊市中新的短线底部产生之时。当股价沿长线趋势的方向变动时，如果在上述之外的其他任何一天出现了成交天量，那么这很有可能预示着该段涨势/跌势的结束。
29.2 清仓，或卖出多头仓位
- 如果股价继续上涨，成交量平平，然后在蓝色趋势线被突破（收盘价高于趋势线）之前或在收盘价创新高（且高于上一个短线高点）之前，成交天量出现，那么我们就应该以紧密跟进性止损指令平仓。
29.5 更多建议
- 顶部的巨大成交量表明卖盘强于买盘，而底部的巨大成交量表明买盘强于卖盘。
第30章 支撑位和阻力位的应用
- 当某股票已沿着长线走势方向上攻了三波，那么就很可能出现一波中线调整，或至少一段像样的整固。
- 当股价到达一个新的短线高点后，它往往会回调①涨幅的40%～50%; ②至基本趋势线；③至前一个的短线高点（支撑位）。你在买入时，就需要考虑所有这三项因素。
- 如果股价沿着你希望的方向运行，你就应密切关注成交量的变化，设置紧密跟进止损位，以便在成交放量后及时获利了结（除非是在突破当日）。一旦出现了这样的信号，你就应在股价每次短线调整时持续买入，因为股价的长线趋势未改。
- 短期支撑位和阻力位可在日线图上清楚地观察到，而中线与长线支撑位和阻力位很容易在周线图或月线图上识别出来。
33.13 单日反转
- 单日反转、衰竭缺口以及短线趋势运行一段时间后成交突然放量的交易日都预示着该趋势可能已接近尾声。
33.14 旗形和三角旗形
- 如果旗形或三角旗形持续时间过长（比如历时3周以上），那我们就要质疑该形态的有效性。
第34章 战术方法的简要总结
- 战术性操作有三种类型：①新建仓位；②如果走势与预期一致且出现盈利，则可以获利回吐；③如果走势与预期不符，则无论交易盈利还是亏损，均要抛股离场。
34.2 建仓信号
- 所有仓位在构建时均须设定止损位，止损位可根据情况调整，但总是向有利方向移动，绝不向相反方向移动。
第40章 交易中的资金使用量
- 任何情况下，不要为了赚快钱而孤注一掷地押上全部资金。那样做是极度危险的。
42.11 风险与资金管理方法总结
- 永远保持警觉，这是自由的代价，也是成功投资的代价。