振荡指标MACD：波段操作精解（升级版）

凌波

读者评价

• 如果只能选一种市场变量，那么我选收盘价，因为它是经过一天多空混战，市场认可的价格；如果只能选一个指标，那么我选MACD，因为它兼具识别趋势和振荡两种功能。
• 其实成功交易就三要素：正期望收益的交易系统、与交易系统匹配的资金管理体系，最后是心理管控，即坚定的执行力，耐心等待进出场机会，铁血纪律。

再版前言

• 人性不变，市场情绪就不会变，图形就会依然有效。市场波动越剧烈，人性的弱点就会被放得越大，你就越有机会利用这一点，从被放大的波段行情中获利。
• 朴素的道理更有力量，好的方法往往是简单而不容易被人重视的，发现它不易、遵守它更难。

前言

• 万法同理，殊途同归，能够研究好一个经典指标，其他的指标也便极易上手，甚至使用这一个指标就足够指导投资。
• 波段操作理论基础——道氏理论和波浪理论

第一章　指标之王

• 华尔街没有新事物。因为投机像山岳那样古老。股市今天发生的事情以前发生过，以后会再度发生。

第一节　指标之王——MACD

• “技术分析是历史经验的总结，其有效性是以概率的形式出现，技术分析必须与基本分析相结合有效性才能得到提高。
• MACD指标的背离被认为是最好用的“抄底逃顶”技术分析方法之一。
• 无名利剑，凌厉刚猛，无坚不摧，弱冠前以之与河朔群雄争锋。紫薇软剑，三十岁前所用，误伤义士不祥，乃弃之深谷。重剑无锋，大巧不工，四十岁前恃之横行天下。四十岁后，不滞于物，草木竹石均可为剑。自此精修，渐进于无剑胜有剑之境。——独孤求败
• “重剑期”在指标运用上表现为，已经能熟练地运用指标，深入理解了指标的构造原理，知道什么市况下用什么指标更合适。知道每种指标都会有盲区，只要做大概率的事情就可以盈利。盈利的交易就是把简单而正确的事情重复做。
• 四流高手靠技术，三流高手靠资金管理，二流高手靠理念，一流高手靠心理，超级高手靠素质

第二节　交替出现的牛市与熊市

• 胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。
• “牛市捂股，熊市捂钱”

第三节　道氏理论与牛熊循环

• 在观测潮汐来临时，我们希望知道最高潮的准确高度，因此在沙堆中立一木桩，若后浪超越木桩，那证明潮水是在上涨，直到木桩到达没有其他浪能企及的最高点，并且最终退却足够的高度，显示出趋势已经转变。这种方法对于观察和确定股市趋势的涨落同样有不错的效果。”
• 道氏理论按行情级别的大小将市场分为三种走势：第一种走势——潮汐，它是主要趋势，最为重要。整体向上或向下的走势称为“多头市场（牛市）”或“空头市场（熊市）”，主要趋势可能持续长达数年的时间。第二种走势——波浪，它是次级的折返走势，最难捉摸。它是主要多头市场中的重要下跌走势；或是主要空头市场中的反弹。次级折返走势通常会持续三个星期至数个月的时间。第三种走势——涟漪，它是每天波动的走势，相对于一波主要趋势来说，日间走势通常较不重要。

第四节　波浪理论与牛熊循环

• “我们的社会——经济进程全部发展的结果遵循一条规律，这规律就是使他们在相似和不断再现的波浪系列或确定的数字及图形下重复自己。”
• 在多头市场中，每一波价格拉升的波峰都会高于前一波上涨的波峰；在空头市场中，每一波价格下跌的波谷都会低于前一波下跌的波谷。

第五节　波段是金

• “其实股市的下跌如一月的暴风雪是正常现象，每次下跌都是大好机会的孕育，你可以挑选被风暴吓走的惊魂未定的投资者放弃的廉价股票，然后赚大钱。”
• 波段操作主张抓住行情的主要部分，而避开风险较大的底部和顶部。也就是通常所说的，吃鱼吃鱼身，把头尾刺多的地方留给别人。
• “宁可错过，也不做错”是股票操作的至理名言，耐心和冷静是成熟投资者必不可少的素质。

第六节　波段操作的误区

• “Cutlossshort, letprofitrun！截断亏损，让利润奔跑！”
• 我们建议投资者只做熟悉的五只左右的股票，并且在一波行情中，只挑选其中的三只以内进行操作。
• 非闻道难也，悟道难矣；非悟道难也，行之难矣；非行之难也，终之难矣。

第七节　如何利用波段操作获利

• 上联，止损永远是对的，错了也对。下联，死扛永远是错的，对了也错。横批，止损无条件。”
• 投资大师们的成功秘诀就在于一贯的执行，正确而简单的事情重复做，投资就是这么简单。

第二章　振荡指标应用基础

• “人生如滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的坡。”

第一节　振荡指标

• 技术分析指标分为两大类，一类是趋势指标，另一类是振荡指标。
• 振荡指标是以判断行情拐点见长的指标，也就是常用于判断顶底的指标。
• 趋势指标较为平滑，对以趋势行进的行情能较好判断，但在行情转向的时候反应较慢，这也是趋势指标的弱点。振荡指标较为灵敏，对区间震荡和转向的判断较为准确，但在趋势行情中容易因为次级别的调整而出现干扰。
• 一般来说，中心振荡指标更适用于分析多空转换，而区间振荡指标更适用于确认超买或超卖水平。
• 指标的背离：被认为是振荡指标最好用的一种应用，指标背离是指指标运行方向与价格运行方向相背离。比如，一波上涨中，当价格创新高而指标不创新高时，被认为是“顶背离”；一波下跌中，当价格创新低而指标不创新低时，被认为是“底背离”。
• 指标的背离：被认为是振荡指标最好用的一种应用，指标背离是指指标运行方向与价格运行方向相背离。比如，一波上涨中，当价格创新高而指标不创新高时，被认为是“顶背离”；一波下跌中，当价格创新低而指标不创新低时，被认为是“底背离”。

第二节　指标的高位与低位

• “让趋势成为你的朋友。”——最具传奇色彩的基金经理彼得·林奇（Peter Lynch）
• 通常把区间振荡指标的高位定义为指标值在80～100的区间，被称为超买区；把低位定义为指标值在0～20的区间，被称为超卖区
• 在一轮多空循环中，指标经过长期在空方徘徊，这是释放空头能量的过程，这时指标的重心是在空方，表示是空方主导的市场。这时，如果指标向上突破多空分界线，进入多方并形成一次超买，这往往是底部反转的信号，这个位置之后往往有最后一跌，然后指标再次进入多方标志着空头市场的终结。

第三节　指标的趋势

• “图表能反映出一切股市或公司股民的总体心理状况。” ——投资大师威廉·江恩（William De
• 上升趋势线是连接最近的两个或两个以上波谷的直线，下降趋势线是连接最近的两个或两个以上波峰的直线。

第四节　指标的形态

• “投资本身没有风险，失控的投资才有风险。” ——金融大鳄乔治·索罗斯（George Soros）
• 双重顶发生在振荡指标的超买区才有效。对于MACD指标来说，可以把指标值的历史高位看作是其超买区。

第五节　指标的交叉

• “除非你真的了解自己在干什么，否则什么也别做。”
• 在中心振荡指标中，如MACD指标，发生在多方的背离之后的死亡交叉是高成功率的卖点；在空方的死亡交叉也是反弹逃命卖出机会；在多方的普通死亡交叉较前面两个卖点的成功率会低些。总的来说，死亡交叉在MACD指标中作为卖点的可靠程度比较高。

盘后阅读之二　宫本武藏

• 投资者应一只眼睛看市场，一只眼睛审视自己，“每日三省吾身”，只需要一步一步地扎实前进，自然会水到渠成！这也有些“但行好事，莫问前程”的意味！

第三章　MACD指标

• “判断对错并不重要，重要的在于正确时获取了多大利润，错误时亏损了多少。”

第一节　MACD——指数平滑异同移动平均线

• 通向灭亡的门是宽敞的，路是宽阔的，所以走上这条路的人最多。但你们要从窄门进去。因为通往永生的门是窄小的，路是狭隘的，找到他的人很少。
• MACD指标英文全称是Moving Average Convergence Divergence，中文被称为指数平滑异同移动平均线，是由杰拉德·阿佩尔（Gerald Apple）所创造的。
• 投资者需要树立市场以趋势波动的观念，把MACD指标置于趋势的大势背景之下运用。结合趋势线、通道线、压力线、支撑线等简单的趋势技术综合运用MACD指标，做一位顺势而为的波段操作者。

第二节　MACD指标之父：杰拉德·阿佩尔

• “交易的核心就是尽量回避不确定走势，只在明显的涨势中下注。并且在有相当把握的行动之前，再给自己买一份保险（止损位摆脱出局），以防自己的主观错误。”
• 阿佩尔认为成功的交易者应该具备以下四个要素：（1）自律观念，要始终遵守自己的交易系统。（2）限制亏损，以事先计划限制亏损。（3）交易系统，计划你的交易，交易你的计划。（4）控制情绪，任何时候都要事先计划以避免错误。
• “绝不让盈利的交易变成亏损的交易”，“永不摊平亏损”，“永远使用止损单”这是很多投资大师给我们的忠告。
• 交易系统的目的就在于把情绪排除在外。投资者应多在盘后做研究，而避免在盘中进行情绪化交易。

第三节　EMA指数平滑移动平均线

• “记住这一点：在你什么都不做的时候，那些觉得自己每天都必须买进卖出的投机者们正在为你的下一次投机打基础，你会从他们的错误中找到盈利的机会。”

第五节　DEA慢线

• “计划你的交易，交易你的计划。”——股市名言

第六节　MACD柱状线

• 你如果能在股市熬十年，你应该可以不断赚钱了；你如果熬二十年，你的经验将极有借鉴的价值；如果熬过三十年，那么你定然是个极其富有的人。”
• 最好顺着MACD柱状线的斜率方向进行交易，因为它可以反映多空力量的消长。

第七节　DIF快线与DEA慢线的运用

• 快线DIF与慢线DEA的交叉情况 （1）当DIF与DEA都在0轴之上，而DIF向上突破DEA时，表明市场处于一种强势之中，股价将再次上涨，可以加码买进股票或持股待涨，这就是MACD指标黄金交叉的一种形式。 （2）当DIF和DEA都在0轴之下，而DIF向上突破DEA时，表明市场即将转强，股价将止跌反弹，可以开始买进股票或持股，这是MACD指标黄金交叉的另一种形式。 （3）当DIF与DEA都在0轴之上，而DIF却向下突破DEA时，表明市场即将由强势转为弱势，股价将下跌，这时应卖出大部分股票而不能买进股票，这就是MACD指标死亡交叉的一种形式。 （4）当DIF和DEA都在0轴之下，而DIF向下突破DEA时，表明市场将再次进入极度弱市中，股价还将下跌，可以再卖出股票或观望，这是MACD指标死亡交叉的另一种形式。

盘后阅读之三　羊群效应

• 有的投资者会问，不等指标拐头而在背离时马上介入行不行？我们认为，这样做有很大的风险，因为在发生背离时，价格还可能进一步下挫，甚至DIF指标也有可能再创新低。在指标没有拐头时都不能算是完成背离。

第四章　DIF快线波段操作

• “行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。”
• 我们把DIF突破前高作为买入依据，把DIF突破0轴作为更有效的买入依据；把DIF跌破前低作为卖出依据，把DIF跌破0轴作为更有效的卖出依据。

第一节　DIF快线的运用

• “在我进入之前，我就知道该何时退出了。”
• 经过DIF长期在0轴下震荡调整后，当DIF向上突破0轴时为第一买点
• 在第一买点后，若DIF再次回落到0轴下又向上突破0轴时为第二买点。第二买点比第一买点的成功率更大，其往往是在主升浪的初期，用起爆点来形容也不为过
• 第二买点的形成是因为对第一上涨浪的调整，所以第二买点经常会买到第三浪，即主升浪的起点。
• DIF经过长期在0轴上方震荡调整后，当DIF向下突破0轴时为第一卖点，
• 在实战操作中，DIF卖点与波浪理论结合运用会效果更好，DIF在高位向下运行的时候往往是第五浪结束，下跌A浪开始的时候。
• 运用DIF判断卖点，能很好地把握上涨波段的大部分行情。在买入股票后，能安心持股；而在卖出股票后，能耐心等待下次机会的出现，这样极大地减少了不必要的失误。
• 该股在多方运行中，有三次靠近0轴，但并没向下突破0轴，而是又恢复了之前的涨势，这便是股价的趋势性，一旦形成涨势就不会轻易结束。
• 在第一卖点后，若DIF再次反弹回0轴之上，而后又向下跌破0轴时为第二卖点。第二卖点比第一卖点的把握性更大，其往往是主跌浪的开始，也是波浪理论中讲的C浪下跌
• 在第一卖点后，若DIF再次反弹回0轴之上，而后又向下跌破0轴时为第二卖点。第二卖点比第一卖点的把握性更大，其往往是主跌浪的开始，也是波浪理论中讲的C浪下跌，

第二节　趋势线的运用

• “知止而后能定，定而后能静，静而后能安，安而后能虑，虑而后能得。”——《大学》
• 趋势线是指连接连续两个或两个以上波谷（波峰）最低点（高点）的直线，趋势线可以简单地表明市场的趋势方向。
• 这个方法在指标处于低位时更有效。细心的投资者会发现，用趋势线判断的DIF波段操作买点，比前面讲到的DIF突破0轴时的买点的位置要提前。所以是又一个“抄底”的好方法。
• 虽然这是一种有效的抄底方法，但也不是万无一失的，还是要设止损位。因为在下跌趋势中的买点可能是一波反弹的起点或者是暂时止跌的位置，它在后面还有下跌的可能，因此需要保护措施，一旦有失误则马上出局。一个成功率80%的方法，平均做10次也会有2次失误，而止损就是为这两次失误准备的。
• 在跌破趋势线之前若出现高换手率和天量则也增加了见顶的可能性。这种方法是判断顶部的有效方法之一。
• 我们在心中应该对当前的行情有一个主要趋势的判断，一旦这个趋势被打破就需要考虑相应的对策。
• 用波段操作的方法，避免了主要的下跌波段，抓住了主要的上涨波段。如果是没有明确的波段操作方法，在这个大的波段区间中很可能“捂”过头，从哪里来到哪里去，最后又跌回去。甚至在没有章法的操作中最后会发生亏损。

第三节　底背离（多头背离）

• 在实战运用中，背离最好得到其他技术的相互验证，比如在发生背离时，价格或指数同时突破趋势线或10日移动平均线。
• 在DIF发生底背离后，当指标值大于前一日指标值时是拐头买点。底背离通常发生在下跌推动浪末端的最后一个下跌浪，底背离表示中短期内有极大的转势可能，它是底部反转信号。在操作中，底背离买入后，应该很快会得到趋势线的确认，会伴随着价格放量突破下降趋势线。
• 即使是一个高成功率的买点，也要设置止损。背离发生在空方时，会有两种走势，一种是反弹，另一种是转势。对于反弹，力度可大可小，如果遇到小概率的小反弹发生，这时止损单就会发挥作用。
• 在强劲的空头市场中，会出现背离后还有背离的情况，这时就能看出第一买点的激进性和第二买点的稳健性。

第四节　顶背离（空头背离）

• “价格总是向阻力最小的方向发展。” ——华尔街传奇大作手杰西·利弗莫尔
• 在实战运用中，顶背离最好能得到其他技术的相互验证，比如在发生背离时，价格或指数同时向下跌破趋势线或10日移动平均线。
• 在顶背离中，波段第二卖点要比第一卖点更合理。投资者可以通过控制仓位，在第一卖点产生时进行保护性离场少部分筹码，在第二卖点发生时再卖出大部分筹码。
• DIF跌破0轴是两种方法共同的无条件卖出点，它是最高优先级的卖点。
• 从买点来看，底背离后的拐头买点（第一买点），底背离后的突破买点（第二买点），突破0轴买点，三者的位置通常是顺次提高的，后者是对前者的确认，表示趋势向上的可能性在不断增大。从卖点来看，顶背离后的拐头卖点（第一卖点），顶背离后的突破卖点（第二卖点），突破0轴卖点，三者的位置通常是顺次降低的，后者是对前者的确认，表示趋势向下的可能性在不断增大。
• 从买点来看，底背离后的拐头买点（第一买点），底背离后的突破买点（第二买点），突破0轴买点，三者的位置通常是顺次提高的，后者是对前者的确认，表示趋势向上的可能性在不断增大。从卖点来看，顶背离后的拐头卖点（第一卖点），顶背离后的突破卖点（第二卖点），突破0轴卖点，三者的位置通常是顺次降低的，后者是对前者的确认，表示趋势向下的可能性在不断增大。

盘后阅读之四　瓦西里：我静得像一块石头

• 对于狙击手来说，珍惜子弹就是珍惜生命！而对于投资者来说，要做到像珍惜生命那样珍惜本金！避免任何冲动盲目的交易。

第五章　DEA慢线波段操作

• “你几时知道自己是个优秀的交易者了？当你毫无例外的对赢利仓位加码的时候。”

第一节　聚散交叉

• 在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪。”
• 当DIF远离DEA时，表明DIF在拉动DEA，两者是在不断发散、背离（Di-vergence），表示向DIF方向运动的动能强大；当DIF靠近DEA时，表明DIF的拉动力量在减小，DEA开始追上DIF，两者是在不断收敛、聚合（Convergence）。

第二节　黄金交叉

• “自知者不怨人，知命者不怨天；怨人者穷，怨天者无志。”——荀子
• 对于0轴下的黄金交叉需要明确只有两个位置存在较大的机会，一个是下跌浪末，发生在空方的最后一个黄金交叉；另一个是长期上涨后，第一次进入空方后发生的黄金交叉。这两个位置是一波行情的开始和结束位置。对于前者，最好运用趋势线来判断，在股价突破下降趋势线后发生的那个0轴下的黄金交叉，一般就是空方的最后一个黄金交叉；后者比较好判断，是在一波牛市后，首次发生在空方的黄金交叉。这两个位置之外的0轴之下的黄金交叉都没有多大的参与意义。
• 在实战中要注意的是，加仓要等价格拉开幅度，不要在一个区间密集加仓，如果是在一个区间密集出现黄金交叉买入信号，那么市场多数是处在震荡为主的行情中。另外，要注意加仓最好采用“正金字塔加仓法”，即随着价格上涨，加仓数量应该递减，不能在高位加重仓，这是千万要注意的。
• 在0轴之上，又是二次黄金交叉，这是绝佳的做多机会，这种情况往往发生在大牛市的第一浪、第三浪或第五浪的上涨初期，投资者应着重把握这种在牛市中的做多信号。如果是指标在0轴之下经过长期震荡之后首次突破0轴发生的二次黄金交叉，那么这种机会往往是在一波大牛市的初始阶段才会有的机会，是效用最大的入场机会。
• 0轴之上的二次黄金交叉是常说的“涨了又涨”的情况，这是很难得的买点，往往一年中也难得有一次这种机会，所以对于这种“送钱行情”，投资者一定要多加重视。

第三节　死亡交叉

• “利润总是能够自己照顾自己，而亏损永远不会自动了结。” ——华尔街传奇大作手杰西·利弗莫尔（Jesse Livermore）
• （1）与背离相互验证。发生二次死亡交叉的同时，若发生DIF与价格的背离可增大卖点的可靠性，即第二个死亡交叉要在第一个死亡交叉的下方，最好同时价格创出新高，这种二次死亡交叉是合理的卖点。
• 在0轴之下，又是二次死亡交叉，这是无条件离场信号，这种情况往往发生在大熊市的下跌C浪或下跌延长浪，投资者应避免参与主跌浪中的次级别反弹行情。在小反弹之后往往会有更剧烈的下跌，股市中有句名言叫“反弹不是底，是底不反弹”。
• 0轴之下的二次死亡交叉是常说的“跌了又跌”的情况，这是无条件的出场点。
• 拉升过程中，两条曲线发生了一次收敛，快线DIF靠近慢线DEA但并没有发生交叉，这种形态是上涨的中继形态，有时两条线靠得更近会发生“粘合”，这都是上涨的中继。

第六章　MACD柱状线波段操作

• “善战者，求之于势，不责于人，故能择人而任势。”“故善战人之势，如转圆石于千仞之山者，势也。”

第一节　MACD柱状线破解

• 股市赢家法则是：不买落后股，不买平庸股，全心全力锁定领导股。
• 若DIF处于0轴之上，那么在最长绿柱之后的那个缩短的绿柱买进，在最长红柱后的那个缩短的红柱卖出，是获得最大利润的方法。

第二节　柱状线“抽脚”

• 以抽脚作为波段买点，可以分为两种情况，一种是MACD在多头市场的抽脚，一种是MACD在空头市场的抽脚。经验丰富的投资者会更注重把握在多头市场发生的抽脚，因为从长期的多次交易经验来看，多头市场的抽脚买入信号的成功率显然更高。 可以这样说，多头市场的抽脚可以看作是上涨的开始；而空头市场的抽脚通常只是止跌，要知道，止跌是可以不涨的，多数情况是在低位震荡后继续下跌。所以说，一定要注意看大势做小势。

第三节　柱状线“缩头”

• “海龟交易法则没有给交易员留下一点主观想象决策的余地。”——海龟交易法则
• 多头市场的缩头可以看作涨势在减弱，但不一定会跌；而空头市场的缩头通常是新的一轮下跌的开始。
• 事实证明绿柱变红柱买点比绿柱抽脚买点更可靠
• 比较卖点的优劣也不能只看盈利幅度，还要看信号的稳定性。
• 空头市场中的绿柱抽脚止跌可以不涨，同样的道理，多头市场中的红柱缩头止涨也可以不跌。

第四节　柱状线的杀多棒与逼空棒

• “优秀的投机家们总是在等待，总是有耐心，等待着市场证实他们的判断。要记住，在市场本身的表现证实你的看法之前，不要完全相信你的判断。”
• 杀多点对应的K线是杀多棒，其特征通常是放量的实体大阴线。
• DIF在0轴之上高位产生的逼空点往往是第5上涨浪的起点，第5浪通常是比第1浪和第3浪更快速的拉升，这时的市场处于极度狂热的多头氛围中，很多投资新手也开始义无反顾地进入市场，而作为经验丰富的投资者，在这时应多一份理智，一方面要追随趋势，另一方面要避免在高位加重仓。与第5浪的快速拉升相对应的是见顶后快速下跌的A浪，所以在第5上升浪的加仓一定要适量，并随时准备退出。
• 逼空点是我们本书所讲的所有买点中安全性和胜率较高的买点，如果结合其他的买点，同样的走势可以获得更多的利润。

盘后阅读之六　鳄鱼法则

• 面对亏损，要冷静和客观的对待，有些投资者在亏损时总想回本后再出局，这是一种主观的想法，市场并不知道你在想什么，不知道你的买入成本。对待亏损要有一个策略，不能被动地接受，而导致越陷越深。

第五节　单峰（谷）形态

• 你可以在短时间内赔钱，但挣钱却需要很长的时间。
• 赌博和投机的区别在于前者对市场的波动押注，后者则等待市场不可避免的升和跌，在市场中赌博是迟早要破产的”
• 对于单谷形态的操作对策应该是把绿柱线“抽脚”看作短线谨慎的买入信号，这时应适当介入，如果单谷形态是发生在上升通道中，通常是抄底的好机会，如果单谷形态是发生在下降通道中，还是应少动多看，避免在高风险区域操作。
• 对于单谷形态的操作对策应该是把绿柱线“抽脚”看作短线谨慎的买入信号，这时应适当介入，如果单谷形态是发生在上升通道中，通常是抄底的好机会，如果单谷形态是发生在下降通道中，还是应少动多看，避免在高风险区域操作。

第六节　双重峰（谷）形态

• “人知云，非知之难，行之惟难；非行之难，终之斯难。”——《贞观政要》
• 双重峰与双重谷是最常见的三浪波动形态，先用DIF线或MA60均线来判定中期趋势，再利用柱状线的缩头和抽脚来进行逃顶和抄底是很好的波段操作技巧。

第七节　三重峰（谷）形态

• “知人者智，自知者明；胜人者有力，自胜者强。”——《道德经》
• 三重峰形态的持续时间可以构成一波中期上涨行情，其绝大多数情况下，发生在DIF线在多方时，因此每次红柱发散的第一根K线都是买入加仓点，在形成第三重峰后的缩头处是减仓卖出机会。三重峰形成后，收敛的最后一根红柱是最后一道防线，当出现第一根绿柱时，应果断离场观望。
• 如果在高位出现三重谷，则说明出现5浪下跌，即出现了下跌推动浪，预示着更大周期的上升趋势极可能要发生逆转，这里极可能是中长期的头部；同理，如果在低位出现了三重谷，则说明出现5浪上涨，即出现了上涨推动浪，预示着更大周期的下降趋势极可能要发生逆转，这里极可能是中长期的底部。

第八节　汤匙形态

• 什么时候下跌趋势结束，股票走出下降通道，站稳在10日均线之上时再大胆做多。

第九节　0轴之上（下）徘徊

• 操作对策：综合5日均线和10日均线来判断行情，绝大多数情况下，0轴之上徘徊是盘整行情，由柱线的长度极短，可以看出市场情绪低迷，这时的5日均线和10日均线几乎朝水平方向发展，而且互相粘合纠缠在一起，应以离场观望为主。

第十节　顶（底）背离

• 上士闻道，勤而行之。中士闻道，若存若亡。下士闻道，大笑之。不笑不足以为道。
• 背离产生后，绿柱线抽脚时是买入信号。之后，绿柱线消失，出现首个红柱线是第二个买入信号，应加仓进场。这时的价格一般会向上突破10日均线，可作为短线下跌结束的确认。
• 当DIF指标长期在0轴之下时，最好不要抄底；在60日均线向上时，可以轻仓抄底；如果是做反弹，一般从底部上涨20%幅度时可以获利了结。
• 柱状线作为MACD指标中，除DIF线、DEA线之外的第三大部分，是一个很实用的扩展指标。它与波浪理论结合运用，能起到更好的效果，掌握波浪理论有助于更合适地“断”浪，划分柱状线属于哪个阶段。同样，红绿柱也有助于数浪，两者结合好，会有庖丁解牛，游刃有余的感觉。股价的波动性是投资者在投资生涯中的毕生研究课题，盈利的奥秘也就藏在波动中。

第七章　市场研判

• 炒作就像动物世界的森林法则，专门攻击弱者，这种做法往往能够百发百中。

第一节　多空的分界

• “不可太过于乐观，不要以为股市会永远涨个不停，而且要以自有资金操作。”——日本股神是川银藏
• （1）CLOSE＞MA20，收盘价在20日移动平均线之上。（2）MA20＞MA20[1]，20日均线大于前一天数值，即向上移动。（3）MACD柱状线＞0，MACD柱状线在0轴之上即为红柱线。

第二节　长期与短期操作

• 我们通常把MA20线和MACD柱状线作为中短线的操作依据，把MA60线和DIF线作为中长线的操作依据。
• （1）CLOSE＞MA20＞MA60，收盘价在20日移动平均线之上，20日移动平均线在60日移动平均线之上。（2）MA20＞MA20[1]＆＆MA60＞MA60[1]，20日均线大于前一天数值并且60日均线大于前一天数值，即向上移动。（3）DIF＞0＆＆MACD柱状线＞0，DIF线在0轴之上并且MACD柱状线也在0轴之上。这时的指数或个股大多处在主升浪中。

第三节　多空转折点

• “股市是谣言最多的地方，如果每听到什么谣言，就要买进卖出的话，那么钱再多也不够赔。”——日本股神是川银藏
• 对于稳健的投资者来说，DIF线在0轴下的机会都可以放过，这样做虽然错过了一些机会，但从长期来看错过的会比做错的少，不参与是合理的。

第四节　市场强弱研判

• “古之欲求长生者，非闻道难也，悟道难矣。非悟道难也，行之难矣。非行之难也，终之难矣！”
• 指标超强满足条件：DIF＞DEA＞0

第五节　左侧交易与右侧交易

• “在长达80年的证券交易中，我至少学到一点，即投机是种艺术，而不是科学。”
• 选择中长线还是中短线右侧交易，也需要考虑风险偏好、资金量、品种、手续费、操作风格、个人性格等因素。

盘后阅读之八　21天养成盈利投资习惯

• 思想决定行为，行为决定习惯，习惯决定命运。
• 成功交易也就是简单而正确的事情反复做，如此而已！

第八章　MACD交易系统

• 如果我有8小时的时间砍一棵例，我就会花费6小时磨利自己的斧子。” ——第16任美国总统亚伯拉罕·林肯

第一节　系统交易与交易系统

• 交易系统本身由三大部分组成，即技术分析、资金管理和交易心理。

第二节　对交易系统认识的误区

• “KISS原则（Keep It Simple, Stupid），即尽量简单。”——著名的期货专家斯坦利·克罗（Stanley Kroll）
• 我们强调的是稳定和执行，实现复利增长才是正道。这个市场永远不缺明星缺的是寿星。

第三节　系统交易的优势

• “世界的第八大奇迹是复利。”——爱因斯坦

第四节　如何建立高胜算交易系统

• “赌博和投机的区别在于前者对市场的波动压注，后者则等待市场不可避免的升和跌，在市场中赌博是迟早要破产的。”——华尔街传奇大作手杰西·利弗莫尔（Jesse Livermore）
• 一般好的交易系统要满足以下几点：（1）具有完整性和客观性。交易系统应该有明确的、量化的进场点和出场点。（2）简单原则。越简单的系统适用性越强。（3）毋需过度优化。过度优化的系统会增加特性，而减少普遍性，容易被市场淘汰。（4）捕捉趋势。任何系统都有优势和弊端，好的系统应能把握住主要趋势，想做到面面俱到，往往事与愿违。（5）概率作用。交易系统应该做顺应趋势的大概率交易信号。并且系统化交易强调持续一致地执行，只要是经过足够多测试的正期望系统，一定要坚持执行，让概率发挥作用。

第五节　交易系统建立中的误区

• 优异的判断来自于经验，而经验来自于拙劣的判断。”
• 作为一个系统化交易者，不应该再担心“买入后会是否会涨”，“会涨多少”这类预测性的问题，而应该是以对策为主，最关心的是“做对了怎么办”，“做错了怎么办”这类策略性的问题。

盘后阅读之九　“围棋十诀”博弈之道

• “围棋十诀”一、不得贪胜；二、入界宜缓；三、攻彼顾我；四、弃子争先；五、舍小救大；六、逢危须弃；七、慎勿轻速；八、动须相应；九、彼强自保；十、势孤取和。

第六节　交易系统实例之一——DIF中长线交易系统

• 规则一：只持有正确的仓位。规则二：无例外地正确地对你的赢利股加码。规则三：巨量即是套现良机。
• DIF＞0是多头入场的基本条件，我们进一步增加了三个过滤条件。第一个，DIF＞5，表示DIF线拐头向上明显突破0轴，这样可以过滤掉一些不明显的突破行情。这里DIF取大于5仅适用于上证指数，当用在个股中时，应取更小的数值定义明显突破。第二个，MACD由绿柱变为红柱线发散，这是短线上涨的信号，中长线的买点要精确到中短线的上涨。第三个，CLOSE＞OPEN，表示收阳线。在优化时还可以加入其他的过滤条件，这可以依据交易者的系统风格而定。
• 我们一直强调稳定比暴利更重要！稳定就是暴利！

第七节　交易系统实例之二——MACD中短线交易系统

• “交易法则只是成功交易的一小部分。成功交易的最重要的方面是信心、连续性和纪律。”
• 从这一大波段的最后离场位可以看到，中短线的离场位要比中长线提前，这样的好处当然是保护更多的利润，但弊端是容易被震荡出局，这是无法避免的，选择了一种操作方法，就要承担相应的优势和劣势。
• 从测试结果来看，MACD中短线交易系统与DIF中长线交易系统相比，盈利较低，原因是什么呢？因为指数更具有趋势性！所以频繁的中短线虽然也能赚钱，但却不如减少操作次数的中长线效果更好。

第八节　波段之秘——个股测试比较

• “有老交易员，也有无所畏惧的交易员，但却没有无所畏惧的老交易员。”——《海龟交易法则》
• 从经验来看，趋势性强，波动流畅的中小盘股较为适合操作
• 在趋势市中的表现，“DIF中长线交易系统”胜出了“MACD中短线交易系统”。“DIF中长线交易系统”在趋势市中能把大波段做足，不见大顶不离场，优点是吃大波段，缺点是在顶部失去了较多到手的利润；而“MACD中短线交易系统”把大波段分成小波段来吃，优点是能及时逃顶保住利润，缺点是会错过一些行情，或者说“浪费”了一些行情。

第十节　“善输、小错”是成功的关键

• “对任何事情，我和其他人犯同样多的错误，不过，我的超人之处在于我能认识自己的错误。”——金融大鳄乔治·索罗斯（George Soros）
• 时机优先于价位，为了几个价位而错过一次操作时机，这是因小失大的表现。

第十一节　从感觉交易到系统交易

• 拥有完善系统的交易者已经过了猜行情的阶段，一切由市场说了算，让概率去发挥作用。“任他东南西北风，执行系统不放松”！
• 在交易中应该尽量做到没有感觉，只有纪律。我们只是策略的执行者，我们“只管等到有钱躺在墙角，走过去把它捡起来”。

第十二节　投资之道

• 有道无术，术尚可求；有术无道，止于术。
• 交易最基本的原则是轻仓、顺势、止损和持长。

盘后阅读之十　足球与交易——献给19届南非世界杯

• 坚决按计划执行，不要盘中临时凭感觉追涨杀跌。计划外的盈利往往会伴随着计划外的亏损。

后记

• 开始的简单是入门，总要经过兼容并收，最后又化繁为简的过程！