雪球投资经典系列（套装共7册）
序言
- 就像“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）说的，“通过定投指数基金，一个什么都不懂的业余投资者，竟然能够战胜大部分专业投资者。”
前言
- 股票的参考基准是富时全球指数（FTSE All-World Index），这个指数是投资全球主要股票市场的指数；债券的参考基准，则是全球债券指数。
引子 “不上班，也有钱”，真的能做到！
- 40岁前就退休，和家人一起环游世界
- 节流、开源、依靠基金分红建立被动收入来源。
- 当这些资产产生的现金流能满足你所需的时候，你就不需要再出租自己的人力资产，腾出来的时间可以享受生活，或者做其他有价值的事情。这就是财务自由了。
- 努力工作，用自己的劳动力去换资产，做一个小“资本家”，这是大多数人实现财务自由最好的方式。
第1章 定投前的准备
- 因为投资需要时间，长期投资才能享受到复利的威力。投资要趁早。
- 巴菲特曾经说过：“通过定投指数基金，一个什么都不懂的业余投资者，往往能够战胜大部分专业投资者。”
养成3个理财好习惯，受益终身
- 好习惯一：把每月开支分成4份，避免把钱早早花完
30岁之前，要不要买房、买车
- 汽车是消费品。从买来开始使用算起，汽车就在不断贬值。
- 30岁之前，我们应该把更多的重心放在人力资产的培养。我们自己就是一个非常强大的资产。
- 两年的时间里，就写了上百万字，看了上百本书。而完成这些，都是在工作之余，通过从各种地方节约下的时间来实现的。
- “人”本身就是资产——人力资产，节约下时间在自己身上投资，是可以升值的。而且这个升值的空间，还非常大。
穷人思维和富人思维，决定你一生的财富
- 养鸡是一个见效非常快的脱贫方法。鸡是一种能产生现金流的资产，所以在全世界范围，养鸡是贫困家庭脱贫致富的常见选择。
- 所以要想脱贫，就必然得忍受很久一段时间的贫穷，而这种品质叫作坚守！
- 投资者笔记•投资要趁早。•30岁之前，优先提升自己。如果要租房，尽量住得离工作近一点，住得离钱近一点。•人到中年，规划好家庭消费的核心在于：可选消费降级，必需消费走量。•人性的不耐和懒惰，是人们陷入贫穷的根本原因。我们想要变得富有，就不能犯同样的错误。
第2章 定投，做一个聪明的“懒人”
- 这种“零存整取”的思路就是定投的一种。
什么是定投
- 五险一金是养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险和住房公积金的统称。
- 像我们投资的养老保险，国家就汇集成了养老基金来投资债券、股票。实际上大多数上班族都在用定投的方式每月来定投五险一金。
- 定投，要投能带来现金流的资产
- 我们投资就是这样：能够产生现金流的才是资产，它就是我们的“鹅”，可以源源不断地给我们产生现金流。在日常生活中能产生现金流的资产有很多，像股票、债券、基金、房地产、自己的公司等，这些都是“鹅”。只要这只“鹅”可以产生不错的现金流，它就是在下“金蛋”。
- 能产生现金流的资产通常比不能产生现金流的资产长期收益高；能产生现金流的资产中，现金流越高，长期收益越高。
定投的好处
- 第一个作用，是强制储蓄，克服穷人思维。
- 消费是把钱在当下就花掉；而投资是把钱投到某个品种上，期待未来获得更多的钱，然后在未来花掉。这就是消费和投资的区别。
- 第二个作用，是保值增值，化解人力资产的风险。
- 有四类人群，很适合用定投的方式来进行投资。分别是上班族、大忙人、低风险投资者和为未来规划者。
定投的心态，就像还房贷
- 定投是一种被动投资理念：不要去预测市场
- 对大多数投资者来说，在一个固定的时间点进行投资，这样可以避免主观情绪的干扰，效果更好。
我们自己值多少钱
- 人力资产，是每个人最大的一笔资本
- 稳定工作=优质的“债券类资产”
- 教育的投资回报率是巨大的，投入时间和金钱提高人的受教育程度是非常值得的”。
- 但是人力资产也是有风险的。它主要来自两方面：一种是意外风险，人力资产本身会面对各种复杂的情况，特别是遇到一些疾病、意外等风险；另一种是时间风险，我们的劳动能力会随着时间的推移逐渐下降。
- 等到积累的资产足够多，这些资产产生的现金流可以覆盖家庭日常生活的开销，我们也就实现财务自由了。
- 定投的实质，就是把人力资产定期转化为其他资产。所以只要我们还在工作，还在用人力资产产生现金流，就要面对如何定投的问题。
延迟退休，你准备好了吗
- 我们人类的寿命是在不断延长的。过去，60岁已经是高寿了，但现在60岁退休之后，一般人还可以继续生活几十年。
- 持有优质资产，是应对延迟退休最好的办法
攒多少资产，才能实现财务自由
- 通过投资一组资产，每年从退休金中提取不超过4%的金额用来支付生活所需，那直到自己去世，退休金都花不完。因为，资产自己会增值。
- M2是广义货币的量，比如说我们的存款、证券保证金、公积金等，都算是广义货币。M2的增长速度，代表一个社会广义货币的增长速度。
- 而可以抗通货膨胀的资产主要有三类：人力资产、房地产、股票资产。
财务自由，不等于什么都不做
- 马斯洛（Maslow）把人类的需求分成5个层次：生理需求、安全需求、爱和归属感、尊重和自我实现，由较低层次到较高层次依次排列。
- 投资者笔记•对年轻人来说，人力资产是很重要的，可以说是最大的一笔资产。而一个好的学历、一份好的工作，会大大提升人力资产的长期价值。•定投的实质，就是把人力资产定期转化为其他资产。•农耕时代，养老主要靠儿女；现代社会，养老靠的是资产。持有优质资产，是应对老龄化和延迟退休的最好方法。•优质的可以抵抗通货膨胀的资产，主要是这三类：人力资产、房地产、股票资产。
第4章 投资必备的基础知识
- 定投就是定期把人力资产转换为可以产生现金流的金融资产。
- 按照性质，通常可以分为货币、债券、股票三类。
银行系理财工具都有哪些
- 长远来看，把钱存在银行不划算
- 。但是从长期看，储蓄的利率确实是会逐渐降低的
- 银行理财产品在部分特殊时间点，收益会高一些。例如季末、年中、年末，这些考核的时点。
- 一般银行的收益率从低到高可按：国有银行<商业银行<城商行、农商行<信用社，不过风险也是越来越高。
- 有的朋友会把钱存在多家银行，其实不如集中优势兵力逐个击破，在一家银行把等级提升起来，这样可以获取更多的权益。
基金，最适合普通投资者的工具
- 基金，是一种间接的投资工具。我们把钱交给基金公司，基金公司拿着这些钱，去投资各种资产。如果基金赚了钱，我们也就赚了钱；如果基金亏损，我们也要承担亏损。
- 第一个好处，每一只基金都有专门的基金经理来为我们打理，他们可以帮我们投资一些我们不熟悉的品种，另外，基金也降低我们的投资门槛。
- 按照投资方向，基金可以分为：股票基金、债券基金、混合基金、货币基金。
- （2）按照投资理念，基金可以分为：主动型基金、被动型基金。
B类货币基金，长期收益更高
- 货币市场工具这个名词可能比较拗口，一般来说货币市场工具包括期限小于1年的短期国库券、政府公债、大额可转让定期存单、商业本票、银行承兑汇票等。
- 我们挑选货币基金的时候，有一个非常重要的技巧，就是要选长期费率最低的，总费率最好控制在0.3%以下。这样的货币基金，长期收益更有优势。
如何判断债券基金是否值得投资
- 债券基金是以债券为主要投资对象的基金，它主要投资的是国债、金融债、企业债等固定收益类金融工具。
- 利率低位选短期债基，利率高位选长期债基。
长期来看，股票基金的收益可以抵抗通货膨胀
- 股票基金，就是基金里有80%以上的比例投资于股票，这里说的股票，一般指的是上市公司的股票。
- 货币类工具：银行储蓄和货币基金。货币基金相对更合适，收益也会更高一些。债券类工具：银行理财产品和债券基金。这两类的投资收益不相上下，但大部分银行理财产品在持有的时候看不到波动浮亏，投资者可能会更心安一些。股票类工具：主要投资股票的产品，目前主要是股票基金。部分银行理财产品，也会投资一些股票，但是配置股票的比例会比较低。所以股票类工具，我们主要从基金中挑选。
- 股票是长期投资中收益最高的资产，其次是企业债券和短期国债，而且任何债券都无法长期跑赢通货膨胀，只有股票可以长期跑赢通货膨胀。
- 投资中要面对的风险。这里的风险，说的主要是持有过程中的波动风险。
指数基金，定投的主力
- 如果一只股票基金，其基金经理不参与选股，而是根据某一个既定的规则来挑选股票、买入卖出，这种类型的股票基金是被动基金。被动基金的典型代表，就是指数基金。
- 巴菲特也提到，买指数基金就是买国运。只要相信国家能继续发展，指数基金就能长期上涨，我们就能分享国家经济增长的收益。
- 第三类风险，是制度风险。指数基金是按照指数来选股，而指数的规则是早就确立好了的，任何人都可以查询、监督。所以指数基金不会有“老鼠仓”、利益输送等情况出现。
指数的分类方式
- 策略加权，则是按照别的方式来决定个股权重，也被称为Smart-Beta（聪明贝塔）指数。
A股常见的宽基指数：沪深300、中证500和创业板指数
- 沪深300指数是由中证指数公司开发的，从上海证券交易所和深圳证券交易所挑选规模最大、流动性最好的300只股票组成的。
- 螺丝钉建议大家挑选沪深300指数基金时，遵循两个思路：第一个是寻找费用最低、误差最小的品种，这样的品种与指数的走势最接近；第二个是寻找有特色的增强型指数基金。
- 第一个是寻找费用最低、规模较大、历史悠久、误差最小的品种；第二个是寻找有一定超额收益的中证500增强型指数基金。
港股常见的宽基指数：恒生指数、H股指数和香港中小指数
- 恒生指数：港股最具有代表性的指数
- 恒生指数代表的是港股的蓝筹股，由港交所所有上市公司中的50家规模最大、流动性最好的公司组成，用来反映香港股市的整体水平，单只成份股的最高比例是15%。
- 所以我们投资恒生指数，是以QDII型恒生指数基金为主。QDII的意思是合格境内机构投资者。我们可以把这种基金理解成一种“代购”：基金公司拿人民币，合法地投资香港及海外市场，如港股、美股、德股等。
- H股指的是公司在内地注册，却在香港上市，用港币交易的股票。
- 香港中小指数：港股中小盘股的代表
- 香港中小指数对应的指数基金，目前主要是一只基金，代码是501021。这也是一个LOF（上市型开放式基金），场内场外都可以投资，场内场外代码相同。
美股常见的宽基指数：纳斯达克100指数、标普500指数
- 纳斯达克100指数投资的是纳斯达克规模最大的100家大型企业。
- 这些公司的入选标准是其必须是一个行业的领导者。所以标普500指数是一个附带主观判断的蓝筹股指数。
- 投资者笔记•指数有两种不同的分类方式，可以分为宽基指数和行业指数，也可以分为市值加权指数和策略加权指数。•A股常见的宽基指数有：沪深300指数、中证500指数和创业板指数等。•港股常见的宽基指数有：恒生指数、H股指数和香港中小指数等。•美股常见的宽基指数有：纳斯达克100指数和标普500指数等。
第6章 策略加权指数基金：小众、收益更好
- 一类是策略加权指数基金，也被称为聪明贝塔指数基金。这类指数基金，通常是会采用某种投资策略来挑选股票，不再按照上市公司的市值规模大小来挑选股票。
- 而在所有的策略指数当中，最有影响力，也是我们最常用到的，主要是如下四类：红利指数、基本面指数、价值指数、低波动指数。
红利指数：持股收息的最优选择
- 红利指数，是按照股息率来决定个股的权重，哪只股票的股息率越高，这只股票的权重就越大。所以有的股票市值规模虽然小，但股息率高，可能在红利指数中的占比反而更高一些。
- 上证红利指数是由上海证券交易所过去两年平均现金股息率最高的50只股票组成的，指数代码为000015。
- 从历史表现来说，中证红利指数的收益比上证红利指数更好一些。
- 深证红利指数与上证红利指数对应，专门投资深圳证券交易所的高现金股息率的股票，不过成份股只有40只。
- 第一，高股息率，在熊市更有优势。红利指数的股息率越高，熊市分红后再投入的效果越出众，在熊市里是非常不错的优势。
基本面指数：从四个维度挑选股票
- 那我们怎么知道基本面的好坏呢？目前一般从四个维度去衡量：营业收入、现金流、净资产、分红。
- 像高分红的股票，在熊市是明显抗跌的。一方面，分红现金流吸引了一些长期投资者长期持有股票，更稳健；另一方面，熊市下跌过程中，分红再投入，也可以托底股价。所以，在熊市时，可能红利指数会更抗跌一些。
- 上海证券交易所比较特殊，它里面的大盘股有很多是金融地产行业上市公司，所以基本面50指数挑选出来的成份股，金融地产占了很大比例。而深证基本面60/120指数，挑选出来的主要是以制造业为主的公司。所以基本面50指数和深证基本面60/120指数的差别还是比较大的。
价值指数：用四个指标来挑选成份股
- 市盈率=公司市值/公司盈利。市净率=公司市值/公司净资产。市现率=公司市值/现金流量。股息率=现金分红/公司市值。
- 沪深300价值指数，是从沪深300指数中挑选出市盈率、市净率、市现率最低，股息率最高的100只股票，每年定期调整。即每年会调出一部分估值较高的股票，调入一批估值较低的股票，用这种方式，带来一些额外的超额收益。
低波动指数：波动率越低的股票，收益越好
- 低波动指数是挑选市面上波动率最低的一批股票。这里的波动率，说的是股票每天涨跌幅的标准差。
- 金融学家都发现了这个“低波动悖论”：股票市场里，波动率最低的股票，反而创造了更好的收益。
策略加权指数基金该如何选择
- •策略加权指数基金，也被称为聪明贝塔指数基金，通常会采用某种投资策略来挑选股票，不再按照上市公司市值规模的大小来挑选股票。•常见的策略加权指数有：红利指数、基本面指数、价值指数和低波动指数。•策略加权指数基金收益可能更好，但承载不了太多的资金，是一个小而美的品种。
哪类行业天生更容易赚钱
- 有的行业天生就更容易赚钱，比如说必需消费和医药行业。
- 所以，市场需求比较稳定，企业有“护城河”能保证一定的利润率，再投资需求小，能获得大量的自由现金流，只有拥有这些条件的行业，才能比较容易赚钱。
必需消费行业：最容易出现大牛股的行业之一
- 必需消费行业也被称为日常消费行业、主要消费行业。必需消费，主要是维持我们正常生活所需要的各种消费品，例如饮料、酒、农副食品等。
- 目前，必需消费行业的指数主要是以下四只。上证消费指数：从上海证券交易所挑选必需消费行业公司。上证消费80指数：从上海证券交易所挑选80家规模最大的必需消费行业公司。中证消费指数：从中证800指数，即沪深300指数和中证500指数中挑选必需消费行业公司。全指消费指数：从所有上市公司中挑选必需消费行业公司，覆盖范围最广。
- 食品饮料行业中，白酒公司的占比最高，超过50%。剩下的主要是乳制品、调味品、肉制品等公司。像我们熟悉的伊利、蒙牛、双汇、海天味业等，都属于食品饮料行业的公司。
医药行业：经济危机中的避险板块
- 医药行业的两大优点：长牛、避险
- 不过，相比必需消费行业，医药行业多了一个风险：政策风险。 很少有国家会出台法律去限制可口可乐、啤酒的销售，但几乎所有国家会针对医药行业出台大量的法律法规。
可选消费行业：升级换代快，有周期性
- （2）受益于人口红利，特别是人均消费金额的提升。
- （3）具有升级换代的特性。
行业指数基金该如何选择
- 从长期收益的角度，消费、医药行业指数基金是高于所有行业指数基金平均值的，自然也是高于沪深300和中证500等普通指数基金的，跟部分策略加权指数基金的长期收益是一个级别。
- 通常我们定投时，可以以优秀的宽基策略加权指数基金为主，以优秀行业指数基金为辅。例如以红利、基本面、价值、低波动四类策略加权指数基金为主，以消费、医药、中概互联行业指数基金为辅。
- •天生更容易赚钱的行业主要集中在消费和医药行业。 •宽基指数基金比较稳健，适合作为投资主力。优秀行业指数基金长期收益出色，可以提高我们的定投收益效果。
秘诀一：基金规模小于1亿元不要选
- 一只基金所持有的股票、债券、现金等的总市值，就是这只基金的规模。
- 第二，任何一只公募基金都有托管人。
秘诀二：挑选费用较低的基金
- 指数基金的费用主要是：申购费、赎回费、管理费、托管费。
- 以上费用里面，对我们来说，最多的是管理费（0.5%~0.8%/年），其次是交易佣金（0.1%~0.4%/年），再次是申购赎回费（0.1%~0.15%/次）。其中管理费、交易佣金每年都会有。
秘诀三：选择追踪误差较小的基金
- 秘诀三：选择追踪误差较小的基金
- 第一，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率的差值。
- 总体来说，规模至少大于1亿元、管理费率和托管费率等越低、追踪误差控制良好的指数基金，是我们主要考虑的对象。
- •挑选指数基金的时候，通常有三个比较重要的因素，分别是规模、费用和追踪误差。•值得考虑的指数基金，通常符合这三个条件：规模至少大于1亿元，管理费率、托管费率等越低越好，追踪误差控制良好。•普通投资者投资公募基金时，不用担心产品跑路、爆雷等不必要的风险。
第9章 结合估值的定投，让你赚钱更容易
- 这也是新手投资的一个缺陷：追涨杀跌。
- 投资者投资指数基金最大的一个误区，就是认为一只指数基金好就自始至终投资它，不管贵贱。
- 指数基金在熊市值得坚持定投，而短期大涨之后进入牛市，指数基金包括其他股票基金，反而不适合投资。
什么是估值
- 价值投资。估值是投资中很重要的一部分，学会估值方法，是实践价值投资的第一
- 格雷厄姆就提出了一个理论：安全边际。简单理解，我们可以给计算出来的估值，保留足够的安全边际。这样，即使估算有偏差，保留了安全边际之后也可以使用了。
相对估值法和绝对估值法
- 相对估值法，核心在于一定是有参照物的。这个参照物，可以是同类比较，可以是历史比较。
- 绝对估值法的核心，是围绕投资品种未来所能产生的现金流来的。
在估值过程中，我们要关注哪些因素
- 对指数基金收益影响最大的三个因素为市盈率、盈利、分红
估值指标一把手——市盈率
- 估值指标一把手——市盈率
- 市盈率指标也有一些缺点，如不适合用在盈利变化大的品种上，不适合强周期性品种，遇到金融危机和经济周期的底部会失效等。
- 时效性更高的滚动市盈率是指，市值/最近四个季度财报的净利润。相对来说实效性高一些。
- 席勒市盈率使用过去10年的平均净利润作为分母，也就是市值/过去10年平均净利润。
估值指标二把手——市净率
- 估值指标二把手——市净率
- 市净率是指每股股价与每股净资产的比率，也就是我们说的账面价值。
- 净资产收益率（ROE），ROE等于净利润除以净资产。
衡量现金分红收益率的指标——股息率
- 股息率是指，现金分红/市值。
- 股息率，是企业过去一年的现金派息额除以公司的总市值。分红率，则是企业过去一年的现金派息额除以公司的总净利润。
- 所以，投资指数基金的时候，股息率也是一个很重要的指标。
股息率的神奇之处
- 股息率有一个非常神奇的地方，就是现金分红通常不受股价涨跌的影响。
- 市盈率、市净率、股息率，是最常用的三个估值指标。
盈利保持不变：看现金流收益率高低
- 盈利保持不变：看现金流收益率高低
- 现金流收益率=现金流/市值。
盈利稳定增长：盈利收益率法
- 当指数基金的盈利收益率大于10%且大于国债收益率两倍以上的时候投资。•当盈利收益率小于债券基金预期收益率（目前为6.4%）的时候卖出
- 折现率就是我们想要的年复合收益率。
- 盈利收益率法：折现率10%的绝对估值法
- 当盈利收益率大于10%时，分批投资。•盈利收益率小于10%，但大于6.4%时，坚定持有已经买入的基金份额。•当盈利收益率小于6.4%时，卖出基金。
盈利快速增长：博格公式法
- 从全世界范围来看，成熟国家的股票市场，长期盈利增长率在8%~10%，市盈率平均值在15倍左右。这是一个可以参考的估值区间。
改进后的定投法：收益更好、风险更低
- 盈利收益率是市盈率的倒数。当盈利收益率大于10%的时候，也就是市盈率小于10的时候。对绝大多数指数来说，市盈率小于10，都是处于历史市盈率波动范围的较低区域，意味着未来市盈率大概率是上涨的。
- 投资者笔记•投资者投资指数基金最大的一个误区，就是认为一只指数基金好就自始至终去投资它，不管贵贱。•在价格低于价值时买入，才能买得划算。没有人愿意用1元买价值0.8元的东西。•常见的估值方法可以分为：相对估值法和绝对估值法。•常见的估值指标有：市盈率、市净率、股息率。•不同的指数基金需要使用不同的估值方法进行投资。比如盈利始终保持不变的品种可以使用现金流收益率进行判断；盈利稳定增长的品种可以使用盈利收益率法进行判断；盈利快速增长的品种可以使用博格公式法进行判断。•快速又方便查询指数估值数据的方式：通过螺丝钉的公众号获取每日估值数据推送。
定期定额的定投，在A股并不适用
- 不过针对A股，不建议大家采用定期定额的定投方法。
定期不定额，收益才更好
- 这里介绍三种采用“越跌越买”思路的定投方法。第一种是慧定投，基于均线的定期不定额定投方法。第二种是价值平均策略，基于市值的定期不定额定投方法。第三种是估值定投策略，基于估值的定期不定额的定投方法。
慧定投：基于均线的定期不定额
- 慧定投就是定期不定额的一种投资方式，它参考的是均线。
- 慧定投的第一个缺陷，是适合的品种有限。
- 目前支付宝的慧定投，最适合的就是沪深300、中证500，以及创业板这三个指数对应的指数基金。
价值平均策略：基于市值的定期不定额
- 不过这种策略也有一个缺点：如果遇到股市大跌，需要短期内拿出比较多的资金来补仓。
估值定投策略：基于估值的定期不定额
- 第一个缺点，这种方法是为指数基金量身打造的，只适合指数基金，不适合主动基金。
- 第二个缺点，估值在有的阶段会不太稳定。
- •定期定额定投的最大缺点在于相同金额的购买力随时间在下降，所以在定投时，采用定期不定额的方式，收益才更好。 •常见的定期不定额策略有：慧定投、价值平均策略、估值定投策略。 •估值定投策略是适用于指数基金的专属策略，会帮助我们在低估的时候买入更多的基金份额，进一步提升投资的收益率。
第11章 基金定投，什么时候卖出
- 第一种思路，是投资者从自身收益角度考虑来止盈。第二种思路，是投资者从投资品种的价值角度考虑来止盈。第三种思路，是不止盈，低估时买入指数基金，长期持有，依靠基金的分红获取现金流。
按照收益率来止盈，赚多少才能卖
- 设定止盈收益率时，有一个比较常用的数字：30%。
按照估值来止盈
- 指数基金净值=市盈率×盈利+分红
- 目前适合第二种止盈思路的，主要是两类：一类是优秀的宽基指数基金，特别是策略加权指数基金，如红利、基本面、价值、低波动等；另一类是优秀的行业指数基金；如消费、医药、中概互联等。
不止盈，长期持有
- 第三种思路，是不止盈，也就是买入低估的指数基金，然后长期持有，以分红的形式获取现金流。
- 一般的股票基金分红，可能是基金经理卖出股票，获得现金，然后分红。不过指数基金分红很少是因为卖出股票，主要是因为成份股的分红。这是两者的区别。
- 通常股息率比较高的时候，往往也是大熊市指数基金处于低估的时候，也暗含了低估值投资的理念。所以如果打算长期持有获取分红收益，一定要在股息率比较高的时候再买入。
制订一份完整的定投计划
- 第一步：梳理自己的现金流，确定每个月可以定投的金额。
- 第二步：挑选出当前具有投资价值的、被低估的指数基金。
一个真实的定投案例
- 买什么：以宽基指数为主，以行业指数为辅
- 怎么卖：长期持有，牛市高估卖出
如何帮父母更好地养老
- 保本投资策略，比较常见的是CPPI策略，即大部分资金配置货币基金、理财产品、债券，少部分资金配置低估指数基金。
如何给子女准备教育金
- 要么持有优秀的资产，要么把自己变成优秀的资产，才能跑赢通货膨胀。
如何用定投为自己加薪
- 第二，在定投的时候，要做到越低估越买入。
- 第三，要努力提升自己的人力资产价值。
- 偏债性的工作，就要多配股票资产，弥补工作收入波动不大、上涨缓慢的缺点；偏股性的工作，可以配置股票资产，同时也要配置好债券资产，平滑工作收入的波动，保障生活。
基金净值的高低，对收益有影响吗
- 基金净值=基金规模/基金总份额数量
指数基金的ABC类，有什么区别
- 一般基金后面的ABC，说的是收费的方式。A代表前端收费，收取申购赎回费。B代表后端收费，申购的时候不收费，但是赎回的时候收费。C代表不收取申购赎回费，但是收取销售服务费，按照持有时间长短来收取。
场内基金和场外基金，哪个更划算
- 场内场外代码相同的基金，叫作LOF基金，也被称为上市型开放式基金。这种形式的基金，可以从场内来投资，也可以从场外来投资。
- 场内有两种交易方式：买卖和申赎，而场外只有一种交易方式：申赎。
- 在交易日当天15点之前申购，是按照当天收盘后基金的净值来申购，如果在当天15点之后进行申购，则是按照下一个交易日收盘后的基金净值来申购
已经有一笔资金，要分批投入吗
- 这就是我们定投的意义：承认自己无法判断市场的走势，避免主观判断，用分批投入的方式来降低风险。
定投多久，才能开始赢利
- 耐心，是投资者最好的美德。
看点数来买基金，靠谱吗
- 股价=（股价/每股盈利）×每股盈利=市盈率×每股盈利
- 所以，“买指数就是买国运”这句话非常有道理，国家经济的长期发展是指数盈利不断上升的保障。
定投低估的指数基金，最大浮亏是多少
- 如果是包含多种行业的宽基指数，在熊市低估区域，跌幅通常为20%~30%。如果是单个行业，波动会更大一些，跌幅为30%~50%。如果是单只股票，波动会更大，跌幅甚至超过50%。
序言 聪明投资者的聊天记录
- 这个聊天有一个前提，就是聊天对象不固定，意见来自不确定的对象。如果把聊天对象限定在熟人关系圈，进步就停滞了。
- 找到好公司（靠长期积累的眼光）；碰到合适的买入时机（靠运气和耐心）；持有（靠对公司的理解和对市场波动的理解）。
第一章 认识市场
- 真正变化的是人的视角和体验，往回看，机会都很多；往前看，机会都很少。美化过去是人的一种思维习惯，它背后的逻辑是：人们对于已经发生的事情，归纳和理解起来，永远比分析当下变幻莫测的局势、预测未来可能的走向容易得多。
- 不要抱怨“赌徒”，可以说，“赌徒”是资本市场上最高尚的人，用自己的血汗钱提供了流动性，使资本市场有了定价功能。如果市场上只有投资者，那么市场根本无法运行，因为流动性会枯竭。
第二章 认识公司
- 研究公司的方法论很简单：1.所处行业是否可持续增长或者不可撼动。2.商业模式是否有优势和持续性。3.公司治理结构和创始人人格是否有优势。
站在巨人肩膀上眺望
- 以合理的价格买入优秀或伟大企业的股票，胜过以便宜的价格买入平庸企业的股票。
我们在股市中究竟赚谁的钱
- 股价=每股收益×市盈率，公司的市值=企业年净利润×市盈率。
找到长期收益率最高的资产
- 能够产生现金流的资产，它的价格主要取决于现金流的大小和稳定性。
- 不能产生现金流的资产，它的价格主要取决于供求关系。
- 能产生现金流的资产通常比不能产生现金流的资产长期收益率更高；能产生现金流的资产中，现金流越高，长期收益率更高。
什么是指数
- 指数是一个选股规则，它的目的是按照某个规则挑选出一篮子股票，并反映这一篮子股票的平均价格走势。
常见宽基指数基金
- 联接基金是一种场外基金，通过申购赎回来交易。但它并不直接投资股票，而是通过投资对应的场内指数基金来实现复制指数的目的，也是指数基金的一种。
价值投资的理念
- 最常用的估值指标有哪些呢？主要是4个：市盈率、盈利收益率、市净率、股息率。
- 市盈率的定义是：公司市值/公司盈利（即PE=P/E，其中P代表公司市值，E代表公司盈利）。
- ROE越高的企业，资产运作效率越高，市净率也就越高。
- 第一个是市盈率，它是用公司市值除以公司盈利。第二个是盈利收益率，约为市盈率的倒数，是用盈利来除以市值，它衡量的是如果我们把一个公司全部买下来，每年盈利能够带给我们的收益。第三个是市净率，它是用公司市值除以净资产，是从买资产的角度来衡量公司的。第四个是股息率，它是用现金分红除以公司市值。股息率和盈利收益率关系很紧密，盈利收益率乘以分红率就等于股息率。
盈利收益率法挑选指数基金
- 当盈利收益率大于10%时，开始定投。
- ·当盈利收益率大于10%时，分批投资。·盈利收益率小于10%，但大于6.4%时，坚定持有已经买入的基金份额。·当盈利收益率小于6.4%时，分批卖出基金。
- 目前适合盈利收益率的品种，国内主要是上证红利、中证红利、上证50、基本面50、上证50AH优选、央视50、恒生指数和恒生中国企业指数等。这几个品种的投资很简单，当盈利收益率大于10%时就可以投资，小于6.4%时就可以卖出。
博格公式法挑选指数基金
- 决定股市长期回报的最关键的三个因素。分别是：初始投资时刻的股息率、投资期内的市盈率变化、投资期内的盈利增长率。
- 指数基金未来的年复合收益率，等于指数基金的投资初期股息率，加上指数基金每年的市盈率变化率，再加上指数基金的每年的盈利变化率。