量价分析：量价分析创始人威科夫的盘口解读方法

安娜·库林

本书为谁而写

• 在交易中只有两个最重要的指标。一个是价格，另一个是成交量。

序 言

• 现在是对于那些渴望学习、学得很快而且勤奋用功的人来说最好的时代……从历史中学习经验教训从而在未来取得成功。
• 用成交量来确认和预测价格运动一直以来是我交易策略的核心

第一章 交易之中无新事

• “华尔街里无新事，因为投机的历史如同山一样久远。无论现在股票市场中正在发生什么，这些事都在过去发生过，在未来也将发生。”
• 价格与成交量是决定股价波动的最重要因素。”
• 短期波动或者长期趋势都由价格、成交量、活跃度、支撑位以及阻力位所反映。从海里一滴水的成分可以推断海的成分，反之亦然。”
• 当一只股票的价格变动伴随着很高的或者逐渐增大的成交量，那么这种变动就是一种有效的变动。如果价格继续向着同一方向变动，并且拥有相应的成交量支撑，那么这将是一段趋势即将开启的信号。
• 成交量是查尔斯·道研究市场的核心方法之一，成交量确认相关的价格行为，并由此发展成趋势的概念，这是查尔斯·道的主要原则。
• 如果说查尔斯·道是技术分析的创始人，那么和他同时代的理查德·威科夫就是量价分析的创始人。
• 《擒庄秘籍：威科夫股票技术分析方法导论》
• 他认为价格完全是由经济学中最基本的供求关系决定的
• 这些行情纸带通过价格、成交量、时间以及最核心的趋势信息向我们揭示了最基本的供求规律。
• 任何一个行为都有力度相等方向相反的作用力。换言之，图表上价格的变动将反映下方成交量的变动。两者之间应当保持着一种和谐统一的状态，通过投入（即成交量）即可预计相应的产出（即相应的价格行为）。
• 他开始注意到，当股价行为和相应的买卖行为相结合时，往往预示着未来将有显著的价格趋势
• 盘口解读是一种快速反应的常识。它的目的是决定股票是处于吸筹阶段还是派筹阶段，或者说是上涨阶段还是下跌阶段，以及是否被投资大众所忽视。
• 你只需了解成交量、价格、趋势，与时间相互之间的关系即可。
• 成交量揭示交易行为。成交量反映价格变化背后的真实情况。成交量检验价格变动的真实性。
• 1. 作为商人，专业人士期望以零售价格售出以批发价格购入的股票。 2. 专业人士在这一行中干得越久，他们就会积累越多的资本进行批发买入、零售卖出的生意。 3. 随着传播媒介的扩张，越来越多的人们会进入市场，这会进一步改变供求因素，从而导致股票价格的波动性增强。 4. 为了买入和卖出更多的股票，交易所成员会通过媒体寻找新的途径以提升他们的卖出技巧。 5. 为了利用更多的金融资源，专业人士必须使股票价格下降的幅度进一步扩大，从而洗出投资者，获得足够多的筹码。 6. 股价的上涨应当拥有足够的吸引力来吸引公众的注意，以便出售持续增多的存货股票。 7. 最活跃的股票，需要更长时间的派筹。 8. 经济的发展将受制于越来越严重的金融危机，金融危机将造成包括通货膨胀、失业率高升、高利率以及原材料匮乏等问题。”

第二章 为何成交量如此重要

• 成交量还揭示了另一个同样重要的事情，即价格运动是真实的还是虚假的。
• 关键之处在于获取比其他人更多的信息，然后正确地分析并使用它们。
• 我们只拥有一个工具进行反击，那就是成交量
• 当成交量的变动与价格变动不相匹配时，我们就得保持警惕，因为一定是出了什么问题！
• 其次，离开价格谈成交量是毫无意义的。
• 交易与投资同其他职业无异——你所掌握的技巧将随着时间的推移而增长，任何认为自己拥有不需要付出汗水即可获得成功的捷径的想法都是错误的。”
• 交易是一门艺术，不是科学。
• 在熊市中当市场以大角度向下运行而价格如瀑布般暴跌，伴随着巨大的成交量时，这就是一个买入高峰。因为散户因恐慌而大量抛售，与此同时主力正在低价买入。买入高峰对于我们而言是一个机会。

第三章 合理的价格

• 价格本身只能反映买入与卖出，它所不能揭示的是价格未来运动的程度，更重要的是不能揭示出价格的运动是否是虚假的。
• 熊市不言底，牛市不言顶。
• 一个场内交易员，除了可以感受到贪婪与恐惧以外，还能通过场内交易席位的买卖状况判断市场的情绪。换言之，对于一个场内交易员而言，就是成交量或者交易指令流。
• 成交量使得我们可以在预测价格变动的同时验证这种预测的有效性
• 在被操纵的市场中，成交量可以解释价格变动背后的真相。而在未被操纵的市场中，成交量真实反映市场情绪以及交易指令流。
• 当我们使用成交量加以验证时，影线和实体最能揭示市场情绪。
• 开盘价和收盘价间的低实体预示着较弱的市场情绪。没有哪一方的情绪特别强烈。实体上部和下部的影线代表变化，在一个阶段内情绪的变化。如果市场情绪从始至终都十分强烈，那么我们将得到一根没有影线的K线图。
• 影线的长度和含义，在量价分析中无比重要
• K线图的影线极其重要，是量价分析中重要的一部分，如同实体一样重要。
• VPA主要关注每根K线图形成后成交量与价格的“线性关系”， VAP关注每根K线图形成过程中成交量的特征。换言之，就是相应的价格行为中成交量是怎样的。

第四章 量价分析的首要原则

• 或者是量价运动一致的确认，或者是量价背离的异常。量价背离是我们遇到的第一个趋势可能变化的信号。
• 第一条原则：艺术而非科学
• 通过量价关系分析并解读图表是一门艺术，绝非科学。
• 通常是对比分析价格行为和相应的成交量，寻找相互确认或异常，与此同时，对比历史成交量判断当前成交量的大小。
• 金融市场犹如一艘巨大的油轮，它不会嘎然停止又迅速启动。市场常常拥有动量，当K线图形态预示潜在的反转或异常时，市场趋势常常会仍然继续一段时间
• 量价分析的真谛在于不是一旦出现信号就立即行动。大多数信号不是形势立刻反转的警告，我们应当保持耐心。
• 成交量的分析总是相对而言的
• 由于成交量是相对的，因此只要在一定阶段内保持数据的同一来源即可。
• 成交量是相对的，因为我们是在比较当前的成交量和过去的成交量，以判断其高于、低于还是等于过去的成交量。
• 任何技能都需要花时间练习以达到熟练的程度，但是一旦学会你将永远不会忘记。
• 保持耐心别着急。这值得你投入时间和精力，因为数周或数月之后，你将惊奇地发现自己拥有预测市场每次反转的能力。
• 当价格突破整理区间，伴随着适当的成交量，常常是一个强烈的信号。
• 价格是被成交量所确认，还是价格中存在异常现象。如果价格得到确认，那么价格行为的连续性也将被确认。相比之下，如果存在异常，那么这就是存在潜在变化的一个信号
• 市场不会轻易地上涨或者下跌，因此在遇到价格产生较大变化时，我们应该能看到高于平均水平的成交量加以确认。
• 这种形态常常发生在股票交易刚开始的时候，这是做市商正尝试摸清市场的情绪。
• 这个成交量柱状图表明：市场没有参与到这一价格变动，并且这是有原因的。在这个情况中，做市商是在测试买入和卖出的水平，他们只有在确认有买方会在这个价位进入市场后，他们才会拉高价格。
• 市场开始趋于弱势，这种典型的K线图形态往往形成于牛市的顶部，或者熊市的底部。
• 市场到达某一点位，此时无论做出多少努力，价格都不再上升，卖方将买方击倒。
• 股票的买入点就是其他人卖出时，而非其价格高涨且人人都希望拥有时。
• 错过机会”是一个交易者（以及投资者）的典型担忧
• 他们将价格保持在现有水平以吸引更多的买家，这些买家期望能通过上升趋势赚取快钱，但是卖家持续卖出，使价格没有真正的上升。
• 当异常出现时，我们要在图中查看，首先就是找到我们在一个趋势中处于什么位置，这一位置取决于时间跨度。
• 无论何时出现异常，我们首先应当考虑我们在趋势中所处的位置。换言之，首先进行定位。
• 成交量是确认价格行为，还是出现了异常。
• 第一个层次是从K线图本身的量价关系。第二个层次是从一组K线图共同的量价关系，随后它们将定义一段趋势。
• 上涨的价格=放大的成交量
• 无论市场是上涨还是下跌都需要动力，
• 我们清楚这一点是因为K线图没有影线，价格平稳上涨的同时，成交量也随之放大以支持价格的变动并验证价格。这只能是买入成交量以及真实的价格变动。因此，清楚这一变动的真实性后，我们便可以开心地参与了。我们加入局内人的队伍开始买入！
• 交易中只存在两种风险。首先是交易的财务风险。财务风险可以通过一些简单的资金管理原则来量化及管理，例如1%原则。第二种风险是交易风险，这种风险难以量化，而这正是量价分析所要解决的问题。
• 第一个层面是针对每根K线图的分析，第二个层面是针对总体趋势的分析。
• 此时威科夫的第二定律将起作用——因果定律。如果这仅仅是个小回落或者反转，即起因的程度较为轻微，那么结果的程度也较小。
• 专业人士和做市商从K线图二中看到了市场的弱势，从而进入市场，但是他们仍然继续调低定价，营造市场仍然处于熊市的假象。再次强调，这并不是熊市！尽管这可能是个短暂停滞，而非主要趋势的转变，但这依然是市场重获生机的一个潜在信号。
• 每根K线图形成后立即对其进行分析，通过成交量分析是确认还是异常。很快你将对成交量是低、平均、高还是非常高有概念，只需在同一时间跨度下将当期的柱状图同先前的柱状图进行对比即可。
• 如果起因的程度越严重，换言之市场为反转所做的准备周期越长，后续的趋势也将越显著且越持久。
• 基于时间仅横跨少数几根K线图这一事实，任何反转都不大可能持续较长时间
• 如果我们发觉这四根K线图的价格行为反复在这一价格水平出现，那么市场已经准备好反转了
• 举例而言，如果变化发生在5分钟图上，随后传导至15分钟图，最终传导至30分钟图，那么这种变化就已经发展成一个较长期的趋势了。
• 回到我们的量价分析方法。想象我们在5分钟图中发现了一个预示趋势可能变化的异常并且随后得到确认。这种趋势的变化也发生在15分钟图中。如果我们基于这些分析进行交易，同时这一趋势最终传导至30分钟图，说明反转更有可能出现了，由于它花了更长的时间蓄势，因此它也将持续得更久。此处我用发条模型车作为比喻。
• 换言之，我们把时间和投入作为衡量起因程度的因素，那么将产生相应程度的结果。

第五章 量价分析的全局视角

• 抛售高峰或买入高峰意味着派筹或吸筹的结束以及一个新趋势的开始。我们需要做的仅仅是跟随这些庄家，在他们买或卖时我们也进行同方向的买卖操作。
• 错误是最好的老师。你从成功中可学不到什么。
• 1. 吸筹2. 派筹3. 测试4. 抛售高峰5. 买入高峰
• “要理解专业交易者的做法，投资者应当学会从一个试图以零售价格卖出手中股票存货的商人的角度进行思考。在他们清空货架上的存货的同时，出于盈利目的，他们将以批发价格买入更多的商品。”
• 局内人就是拥有股票存货的商人，他们的首要目标就是以批发价格购入后按零售价格售出以赚取利润。
• 时间越长（起因），变化越大（结果）
• 这实际上就是要把握供给和需求。如果他们可以创造需求，他们就需要相应供给以满足需求。
• 吸筹阶段，是指局内人在发起重要市场行动卖出股票前将仓库填满的一个阶段
• 大型操盘手或投资者很难做到，在一个交易日内，买入2.5~10万股股票而不使价格大幅上涨。因此，他们选择多花几天、几周或者几个月以完成一只股票或数只股票的吸筹。”
• 填满仓库不可能仅靠一次下跌完成。因为所需要的买入量太大，所以不可能一次完成。
• 任何消息，都为操纵市场提供了完美的借口，无一例外。
• 在“摇晃树干”的吸筹过程中，情感的驱动是恐惧，即对于损失的恐惧，在派筹阶段中关键的驱动依然是恐惧，但这次是对于错过一段好行情的恐惧。
• 这就是局内人操控交易者恐惧的方法，从某种程度上讲他们操纵的根本不是市场，而是交易者的情绪，后者更为简单。
• 局内人现在乐于向受骗者们售出股票，同时受骗者的人数也在增加，但是他们时刻注意不能卖出得太过分。因此交易价格处于一个狭窄的区间内，每一次下跌都有更多的买方进入。最终，仓库空了，行动到此为止
• 制造足够多的恐惧后人们将卖出。制造足够多的贪婪后人们将买入。
• 局内人同样需要测试，一旦他们完成了吸筹阶段，他们就会准备推高价格以进入出售阶段。在这一阶段中，他们一般会使价格跌回原先有大量卖盘的价格区间，通过这种方法来观察市场反应以确保所有卖盘已在吸筹阶段被吸收。
• K线图的具体形成过程并不重要，但它必须拥有一根低实体，伴随着长下影线。这可以是一根阳线也可以是一根阴线。
• 一个失败的测试仅仅意味着一件事。局内人需要使得价格快速回落至更低水平，以洗出更多的卖方。市场还未做好向更高点迈进的准备，因此局内人在行动重启前，还需完成更多的准备工作。
• 一旦重复测试后，结果表现为低成交量，那么市场将开始上涨。
• 再一次，需要进行测试，来确保所有的买压 （需求）在派筹阶段已经被满足，这种测试被称为需求测试
• 市场中的局内人只有两个目标。第一个是让我们恐惧，第二个是让我们贪婪。除了通过创造情绪反应，引导我们在错误的时间做出错误的决定之外，他们别无目的。而他们自己总是能在正确的时间作出正确的决定。
• 此处用于重塑信心的策略就是使市场缓慢上涨，然后逐渐加快脚步，使得投资者或者投机者产生市场具有动量的信念，并且使得他们认为这是一次不能错过的赚钱机会。
• 局内人必须保持谨慎，原因很简单，如果价格继续不停地波动，那么交易者和投资者将去往别处寻找投资机会。
• 将量价分析与不同的时间跨度相结合
• 从局内人的角度看，是局内人希望我们买入和卖出。他们唯一的目标就是让我们在派筹阶段买入并且在吸筹阶段卖出。
• 在吸筹阶段，“公众”卖出而局内人买入，相反地在派筹阶段“公众”买入而局内人卖出。
• 抛售高峰中，会发生2~3次市场收于开盘价附近，同时伴随着较大的成交量，这是派筹阶段的尾声。
• 此时，我们可以看到伴有高成交量的拥有长上影线低实体的K线图，这也是我们能在图表中看到的最有效的量价组合之一。
• K线图实体的颜色并不重要。重要的是上影线的长度、价格行为反复的本质以及相应的高成交量。这种信号预示着市场已经准备好加速运行，由于仓库已清空，这种反应将会相当迅速。
• 如此往复数次，受惊的投资者和投机者已经达到了心理承受的极限，恐慌性抛盘源源不断，他们就此屈服，而这就是局内人最后的努力。
• 一旦我们接受了所有市场都在某种程度上被操纵的事实，那么这一切就非常易于理解了。
• 指的是单纯地通过所有可获得资源，引发散户的恐惧与贪婪。
• 市场操纵并不是操纵价格，而是操纵恐惧与贪婪这两种情绪。恐惧引发卖盘而贪婪引发买盘，而一切形式的媒体，都是创造两者的完美工具。
• 为了行动考虑，局内人往往将这些价格震荡区间作为目标，作为天然的吸筹和派筹点位。这也能解释当价格最终触及这些区域时的价格行为。
• 当大量的股票需要被出售时，通过一次挂单执行将使得价格大规模下跌，因此，应当通过其他方法代替，例如将其拆分为小卖单从而使其以更小的成交量被反映出，或者通过暗池交易将其完全掩盖。
• 请记住，大规模的卖出需要花费一定的时间！
• 极高的成交量，相较于其他的指标，清楚地向我们表明市场已经做好了反转的准备。当我们看到特定的价格变动以及高成交量伴随着抛售高峰的出现，那么我们将知道趋势即将向下反转。当我们看到特定的价格行为以及高成交量伴随着买入高峰的出现，我们将知道上涨趋势即将开启。这是一定的。

第六章 结合K线图的量价分析

• 如果没有形成影线，那么这就表明朝着收盘价方向的市场情绪是强势的。
• 它们的出现预示着在这一价位中存在着潜在弱势
• 在上涨趋势中，所有的射击十字星配合低于平均水平的成交量都预示着上涨趋势可能将暂时停止，或出现短期回调。
• 如果第二根射击十字星的成交量高于第一根，那么说明更多的卖盘涌入市场迫使这一阶段价格下跌而“弱势”的程度增加。
• 如果我们看见两个连续的射击十字星，或者两个距离相对较近的射击十字星，那么看跌的情绪就有所增强。如果出现第三次，那么看跌情绪将更加强烈。
• 当然不。如我先前所言，市场不会立即转变趋势。它将停滞、折返，然后上涨，再次停滞然后下跌。
• 如果价格近期刚刚脱离吸筹阶段，那么不太可能出现向下的反转，这也是十分重要的一点。
• 下一步就是以更广阔的视角，同时从更长和更短的时间跨度确认信号，当然还要结合量价分析。
• 市场上涨而成交量减少也是一个典型的弱势信号。
• 如果射击十字星的出现伴随着高于平均水平的成交量，这只能说明一件事，那就是市场仍处弱势，现在还未到达趋势底部的买入高峰。
• 价格走势——强势。
• 如果市场快速下跌，就像市场通常所表现的那样，那么反转不太可能立即出现。更有可能是，市场暂时止跌，反弹，然后再一次下跌至更低的点位。换言之就是将空头挤出去。
• 锤头线代表局内人“强行买入”，而射击十字星代表局内人“强行卖出”
• 如果在价格暴跌的过程中成交量上升，那么这就是进一步弱势的一个强烈信号。因此，单根锤头线不足以终止一段下跌，即使它伴随着高于平均水平的成交量。
• 在我们连续看到两到三次锤头线且伴随着高成交量后，锤头线的作用将会显现
• 对于一次成功的测试而言，其应当具有低成交量，同时在这一阶段中测试往往不止一次。
• 从任意K线图或一组K线图中，我们所寻找的，就是验证确认与异常确认。成交量是否验证了价格，它对我们发出了什么信号，或者这是一个异常，向我们发出了完全不同的信号。
• 当射击十字星伴随着高成交量或者极高成交量时，这就意味着专业人士正在卖出了。
• 射击十字星永远不会意味着异常，而仅仅是弱势信号强度的验证。
• 一个伴随着低成交量的锤头线表明市场略微强势，平均水平成交量则作为更强的潜在反转信号，而极高成交量则表明局内人正在大力买入，而这可以作为买入高峰的一个部分
• 一旦你开始理解成交量与价格间的关系预示着什么，那么可以说你在交易世界中已经“涅槃”了。
• 在趋势的顶部，锤头线被称之为“吊人线”，当它和一个射击十字星组成K线图组合时，预示着市场的弱势。
• 长腿十字线 价格走势——不明确。
• 长腿十字线的特点在于，上影线与下影线相对于实体而言都很长
• 这种K线图的功效在于其作为趋势反转潜在信号的预测能力。
• 如果在经历了一段上涨趋势后，长腿十字线出现，那么这就是趋势下跌的第一个信号。相反地，如果我们在市场经历了一段时间的下跌后看到这一K线图，那么这也许预示着市场向牛市反转。
• 长腿十字线在基本面新闻发布时最为常见
• 无论何时发布一条经济新闻，或者一份声明，或者利率决议，或者其他任何关于基本面的新闻，相应的成交量都将反映出市场究竟是验证了这条新闻还是无视它。换言之，在这里成交量也能验证新闻，同时也能告诉我们，市场的局内人是否参与了后续的价格变动或者只是在场外观望。
• 如果成交量低于平均水平或者较低，那么这就是一个警示信号。价格上涨，或者下跌，但投入却有限。警钟正在鸣响。许多散户涌入市场参与上涨或下跌的行情，他们以为这种市场的变动是真实的。但成交量所讲述的却是另一个故事。如果我们已经持有头寸，那么应该择机了结。如果没有头寸我们应当保持观望，等待下一个信号以观察局内人将在何时将市场带往何处。
• 价格行为——市场情绪弱势。
• 值得我们注意的并不是那些被成交量验证的低实体K线图，而是那些代表异常的低实体K线图。
• 一根低实体K线图应当拥有低成交量——再一次基于投入产出定律。
• 同样地，如果我们在一根阴线上看到高成交量，那么情况将相反。此时局内人嗅到了牛市的气味。价格波动较窄，由于买方（局内人）的入场，市场在这一价位得到了支撑。这是熊市向牛市反转的第一个信号。后续的K线图可能确认这一点，而我们现在只需静待一根锤头线，或者一根长腿十字线以增强我们分析的正确性。
• 价格行为——上涨趋势后的潜在弱势。
• 只要它伴随着如图6.16所示的高于平均水平的成交量，那就是弱势的信号。
• 一根吊人线，之后跟着一个射击十字星，这就是一个非常好的组合并将大幅提升初始信号的可信度。即使射击十字星在后续的几根K线图中出现得较晚，只要这个射击十字星伴随着高成交量，它就是一个强烈的确认信号。

第七章 支撑位和阻力位

• 支撑位和阻力位是技术分析的基石之一。而和成交量结合起来使用时，这种方法就变得更加强大有效。
• 金钱与市场永远不会失去记忆，但人们却会忘记。这一次、下一次，你生活中任何时候都是这样。
• 或许在交易中最难的地方就是管理头寸和决定何时退场。
• 量价分析关注的是价格走势“前瞻性”的方面，希望分析市场未来的运行方向。支撑和阻力的概念则是完全不同的逻辑，它关注的是已经发生的情况——价格变动的历史走势。
• 第二，横盘震荡发生在抛售高峰或者买入高峰时，即当那些局内人清仓或者填仓的时候。
• 事实上，支撑位和阻力位并没有什么神奇魔力。它们只是反映了在特定价格区间和时间上人们“极端”的恐惧和贪婪
• 我们在图形上画出的定义价格的上限和下限的线并不是死板僵硬的，应该把它们当作是橡皮筋似的、有弹性的区间
• 的价格区间震荡得越久，接下来市场走势离开这一区间后运行的程度就越剧烈。当然这都是相对
• 高位孤立支点和低位孤立支点是关键信号
• 孤立支点是任何窄幅整理阶段开始的决定性点位。
• 一个孤立低位支点需要中间柱体的最低点要更低于两侧柱体的最低点，最高点要低于两边柱体的最高点。
• 如果横盘整理是在一个买入高峰或是抛售高峰之后形成的，那么信号就会非常明显了。
• 在价格震荡区间会集中大量的交易者，那些被套在这个区间的弱势交易者，因此，任何真正的突破都需要很大的交易量。当你看到一个突破伴随着一个很小的交易量时，那就要小心了，这其实是局内人构建的经典陷阱，通常也被称为“伪突破”。
• 收盘价要明显地突破价格天花板，即明显高于价格上限。这是突破时的第一个重要信号。第二个是交易量。
• 在这个阶段，市场可能会回探一下夯实底部（即回踩之前的价格天花板），之后再开始向上拉升，所以对此不要感到害怕，但是这种回探要伴随着很低或是减少的成交量，因为现在要形成一个牛市趋势，所以如果这是一个真正的突破，那么我们就会看到上涨的价格伴随着放大的交易量。
• 下跌的市场同样要看到放大的成交量来确定这是真正的突破。
• 世界上有许多交易者，他们只利用突破进行交易。
• 支撑和阻力是价格分析的基石之一。
• 支撑和阻力是建立在价格横盘震荡整理的基础上的
• 窄幅整理的区域及时间越长，它的影响就越深远。

第八章 动态趋势及趋势线

• 损失不是运气不佳造成的，而是错误的分析造成的。
• 我如何可以确定一个趋势何时开始呢？
• 即指数趋势比个股趋势更能揭示信息且更有价值。
• 主要趋势、次要趋势以及小趋势
• 1. 吸筹阶段。2. 技术上趋势跟踪阶段。3. 派筹阶段。
• 第一个指标是价格震荡阶段的强弱程度。
• 第一个角度是当价格横向震荡时要用成交量来确认此时是否是一个重大反转，比如是否是一个买入高峰或者抛售高峰。第二个角度是价格突破时要用成交量来确认趋势的大小。
• 第一个信号是市场价格上升同时还伴随着坚实且不断放大的交易量，这时我们就可以建立头寸了。
• 我们知道，市场不会像一条直线那样运行，这个高位支点就是第一个价格开始反转的信号，同时也表明市场突破之后形成趋势的上部区间
• 只要所有的价格运动都经过成交量的确认，那么当价格向上运行时一切都很正常。
• 一旦第二个高位支点形成，我们就会预期市场回调，但是希望这只是一个小的回踩，伴随着较小的成交量，然后我们就要寻找第二个低位支点。
• 如果市场向上攀升，但是成交量却和平均水平持平甚至低于平均水平，那就说明这个趋势是缺乏动力的

第九章 价量分布分析（VAP）

• 无论熊市还是牛市，永远要和市场站在一边。
• 到某个时点，成交量会随着价格的增加而开始下降，因为有些买家会认为这个产品的价格高估了，于是就不会购买。这时批发商只要降一降价格，销售量就会上涨回来。
• 如果成交量集中在价格的底部，那么这就很有可能是一个买入成交量而不是一个卖出成交量。相反地，如果成交量集中在价格的高位，那这就更有可能是一个卖出导致的成交量。
• 支撑和阻力是趋势的孵化器，趋势从这里产生，最终突破这一区域，价量分布图的美妙之处，就在于它把价格震荡的区域画在了图上呈现给我们。

第十章 量价分析实例

• 交易中有两个关键因素：正确的行动和足够的耐心。这两点你一定要教会自己。
• 至于交易是一门艺术的原因则是市场是由人们、资金以及恐惧和贪婪的情绪驱动的。
• 一定要记住，上涨和下跌都需要能量的。
• 请注意横盘震荡最后那根柱体的很长的下影线。这是一个看涨的信号。
• 我在最初使用量价分析进行交易时，每当我看到一个锤头线或者放量止跌的信号时，就会立即进入一笔头寸。然而，请记住油轮的比喻。它需要时间慢慢停下来。
• 跳空高开伴随着低成交量，前方就是阻力位了！！
• 止损线可以设置在锤头线的下影线的位置，这也是市场自然形成的一个价格位置
• 你对风险的评估也会基于你在不同时间跨度的图表上的分析，在上面的例子中，在更长的时间框架下的图中可能会显示这是一个弱的市场，所以交易的风险会很高。
• 在上升趋势中，市场有所回调。如果回调时交易量下降，你就可以确定这只是一个小级别的回调，而不是趋势的反转，特别当你没有看到放量止涨信号的时候。
• 对于那些希望进行股票长期投资的投资者来说，周线是应该考虑的绝佳的时间跨度，在长期投资中基本指数是重点分析对象。

第十一章 综合运用

• 市场不依赖侥幸或运气。像战场一样，它靠的是概率和可能性。
• 没有比把止损线设置在价格突破盘整区域的相反一侧更好的位置了。
• 如果在30分钟图上趋势是向上的，那么我们就可以在15分钟图的上升趋势中买入进场，这样一笔交易的风险就会很小，因为我们在顺大势交易。我们在顺流而动，而不是逆流对抗。

第十二章 量价分析的最新发展

• 我最大的胜利不是赚到的金钱，而是一些无形的东西：我的判断是正确的，我成功预测到了未来，而且我遵守着一个明确的规划。