股票作手回忆录
前言 一生的伟大，一身的疯狂
- 一生的伟大，一身的疯狂。
- 最终，他在潘韦伯证券公司找到了一份工作，负责在交易大厅里抄写行情。为了挣到每星期六美元的报酬，他每天在黑板上兢兢业业地抄写不断变动的股票、债券和商品价格。
- 每次新年来临前，利弗莫尔都把自己关在私人金库里三天，坐在数千万美元现金中，仔细检讨过往交易失败的原因。
第一章 初次接触股市
- 华尔街不存在新鲜事物，永远都不可能存在。因为投机由来已久，像山川一样古老，并且亘古不变。股市在今天所发生的一切，在过去都已经发生过了，今后还会继续发生。
- 。从我的记录看，柏灵顿目前的表现与过去上涨之前的表现完全相同。
- 买与卖在我看来并不重要，我只是在与自己构建的系统做游戏，而不是根据对股票品种的偏好或根据某种特殊理论进行交易。
- 当然，我也有一些朋友，但在交易上我是独立的，永远都会如此。这就是我始终独行于股市的原因。
- 当然，如果市场形势不利，价格超出你的保证金的承受范围，那么你的交易就会自动爆仓，交易单也就不再具有任何意义。
- 以我的直觉，这其中一定有什么不对劲的地方，但也说不清是什么。既然有状况要发生，而我一时间又不能做出正确的判断，想防范也不知从何下手，那么此时最好的选择就是退出市场。
- 其实，在那个年代，每当投机商行发现有很多人都在做多一只股票，就会请一家经纪行洗盘，压低那只股票的价格，直到把所有做多的客户都洗出局。这是投机商行惯用的手段，只需做几百股，亏几个点，就能赚到成千上万美元的收益。
- 1896年的“布莱恩恐慌”中，他因做空而一举成名。
第二章 不要在市场信号出现之前出手
- 但我也会遭遇失手，原因就是背离了我的游戏规则——不要在市场信号出现之前出手。做任何事情都要注意选择时机，但当时的我对此还没有深刻的领悟。
- 股票作手要与内心层出不穷的敌人拼杀，如果败下阵来，损失将是惨重的。
- 究其原因，就是我在投机商行的巨大成功注定了我的失败。
- 我在纽约的失利，究其原因就是游戏规则的不同。
- 我心里明白，问题不在我，而是我的玩法有问题。我从不抱怨股市和报价带，因为责任不在市场，对市场发怒是赚不来钱的。
- “小伙子，你好好看看这群家伙，他们足有三百人，三百个傻瓜！他们养活了我们全家。懂了吗？这是三百个傻瓜！可是你来了！我用两个星期从这些傻瓜身上赚的钱，你用两天就都卷走了！你还让我怎么做生意？小伙子，这太不公平了！我没有对不起你的地方，你已经赚了钱，我恭喜你，可是请你赶快离开这儿，我的钱不是给你准备的！”
- 愤怒和争辩都没有任何意义
- 股票投机游戏比我原以为的复杂得多
- 骗子是永远都不会相信任何人的。
- 所有投机商行，包括那些规模最大的投机商行，会同时拒绝某只股票的交易指令
- 可如果真是这样的话，我也就永远都不可能知道股票的学问之大，它绝不仅仅是玩几个点的波动那么简单。
第三章 只有赔钱才能证明我是错的
- 只有确定不会后退，才可以前进，否则就要原地停留。我的意思并不是说当你出错时任由损失扩大，你应当采取止损措施，但不应该犹豫不决。
- 只有赔钱才能证明我是错的，而只要赚钱，就证明我是对的。投机就是这样。
- 过了几天，我对自己说：“不能再这么交易下去了，这里的报价机总是出错！”但这也只是随便想想罢了，我并没有停止交易，也没有深究问题的原因。
- 想想就在几个月前，也是在这间交易大厅，我把全部身家都赔光了。与那时相比，眼下的情形已经非常不错了。
- 如果没有反常的事情发生，那么人与人之间就没有什么区别了，生活的乐趣也就荡然无存，投机游戏也只能是简单的加减法，我们的头脑也会因此变得迟钝。
- 投机游戏可不是对未来几档报价下小注，相反要对大行情做出预测。
- 假如我没有经常赚点钱的话，或许我就能更快地掌握市场智慧
第四章 华尔街，我又回来了
- 当一个人可以正确判断时，他会渴望通过这种判断获得他应该获得的一切。
- 我对他们说了实话，告诉他们我在纽约输得一干二净，我也并非过去自认为的那样什么都懂
- 你知道，距离远一点，也许会把事情看得更透彻。
- 我遇到一个家伙，他说他亲眼看到过一天之内有600封电报发出，鼓动客户买入某只股票，而同时又有600封电报发出，鼓动其他客户立即卖掉相同的股票，刻不容缓。
- “他说：‘客户的钱注定是要输光的，这是没有办法的事，无论他们买了什么，怎么买的，从哪里买的，何时买的，都逃不出这个结局。他们哪天把钱输光了，我们也就失去了这些客户。既然如此，我们为什么不趁他们还有钱的时候多榨一点呢？反正把他们榨干以后，我们还可以再找别人，冤大头多的是。'”
- 要想知道不该做什么，最好的方法就是将你的全部身家都赔掉。当你发现不做某件事就不会赔钱时，你也就明白了做什么才能赢钱。
第五章 数字是唯一不会说谎的
- 我在研读报价带时，也要结合数学以外的东西，这其中就有“股票行为”的东西，这是我命名的。通过这个过程，你就能对股票是否按你所观察到的历史走势波动加以判断。一旦发现股票行为异常，就停止接触，因为其中或许就有问题。情况不明，也就无法正确预测；无法预测，当然就无法赚钱了。
- 你想赚钱，有一件事就一定要做好——懂得怎样对形势做评估。
- 我的主要问题还是无法识别股票赌博和股票投机之间致命的差别
- 对波动下注和预测必然发生的涨落之间是有本质区别的。也就是说，赌博和投机是有本质区别的。
- 准菜鸟自以为什么都懂，他专选下跌时买入，他计算股票从顶部下跌的点数，用这样的方法来衡量自己能捡到多少便宜。在大牛市中，那些如假包换的菜鸟，那些根本不懂得规则和历史走势的家伙，他们会盲目地买进，这是因为他们的期望本身就是盲目的。他们赚了不少钱，一直到发生健康的回撤，只需一次大跌，就能将利润全部赔光。
- 对客户来讲，他们都希望有人从后面推自己一把。这样一来，他们就能将失败归罪于他人。
- 大钱并不在个别波动中，而是在主要趋势中。换句话说，就是不在研读报价带中，而是在顺应大市及其趋势中。
第六章 相信直觉，坚信自己是对的
- 相信直觉，坚信自己是对的
- 大约有十几次，直觉告诉我应该卖出时，我克制住自己，第二天再去看时，发现市场表现极为强势，甚至还会上涨，于是我暗自庆幸，如果昨天听凭直觉冲动行事那简直太愚蠢了。然而，到了第三天，市场就会出现暴跌。一定是什么地方出问题了，如果我不是那么遵从理性和逻辑的话，早就赚到比现在多得多的钱了。显然，这种直觉并非出于生理原因，而是出于心理原因。
- 如果我之前没有卖错，那么就理应再加点码。
- 有人告诉我，这不是直觉，而是潜意识的杰作，也就是创造性思维在起作用。艺术家就是靠这种思维发现灵感、创造奇迹的。
- 报价带并不总是立刻传递事实。
- 在我看来，这是因为改变股民对股票市场的看法需要漫长的过程，就连绝大部分职业交易者都是目光短浅、反应迟钝的。
- 我注意到，人们在谈论股票时和正式交易股票时完全是两种状态。
- 对我而言，看报价板和研读市场信号是每天的例行公事。
- 当然，在听说了那个史无前例的10%红利时，我就立刻意识到自己遭到了报应。我竟然无视自己的经验，轻易听信内线消息。仅仅因为一位朋友善意的提醒，而且这位朋友向来明智且无私，我就把自己的信念抛到脑后，真是活该倒霉。
- 从此以后，我开始关注市场基本形势，而不只是考虑个股。
第七章 找对了出手时机，就成功了一半
- 关键并不是在最低价位买进、在最高价位卖出，而是在正确的时机买进和卖出。当我看空并卖出一只股票时，那么每次的卖出价都必须比上一次更低。看多时则刚好相反。我绝不会按照一路下跌的方式买进做多，而是按照一路上涨的方式买进做多。
- 记住，股价永远不可能高到你无法买进，也不可能低到你无法卖出。不要轻易追加交易，除非上一笔交易已经产生利润。你要观察并且等待，通过报价带研读术来判断合适的出手时机。只要把握了合适的时机，你的交易就成功了一半。
第八章 反思自己的错误，就能从中受益
- 反思自己的错误，就能从中受益
- 我明白了，大利润一定在大波动中潜藏着，无论造成大波动的第一动力来源于哪里。事实告诉人们，大波动的持续，原因绝不是在资金集团的操纵或是金融家的手腕，而是基本大势所致。承认也好，不承认也好，反正推动力量决定了大波动能走多远、多快、多长。
- 在熊市保持你的空头头寸不是一件坏事，只是在你出击之前，你要对报价带加以研读并确定最佳操作时机。假如你选择了合适的时机介入，你的盈利头寸将是安全的，没有什么威胁，你尽可大胆地继续下去。
- 即便在熊市一开始你就非常恰当地看空了，也别开头就重仓做空，市场回光返照的风险一定要规避。
- 谁能保证不出错，他就有可能在一个月内赢得全世界。但假如他对自己的错误不能从中吸取教训，那将来还要接着惨败。
- 普通人只能观察一周，而优秀的股票作手却要关注一年。如此，他们就比普通人看得更长远，两者的区别就在这里。
- 我在这一次表现得非常镇定、非常正确，原因并不是来自灵感，也不是报价带研读术的作用，而是我分析了影响整体股票市场大势的形势，但我不是猜测，而是对某种必然发生的情况的预测
- 对那些向我提出忠告的人，我总是心怀感激，我不会和他们争辩什么，因为那样我在他们眼里就成了一个不知好歹的人，把人家的好心误解了。
- 想起来就觉得很有趣，在经历了15点甚至20点的大跌后，还有人不醒悟，对仅仅3点的反弹就喧嚣起来，觉得这样底部就铸成了，大反转开始了。
- ，但不是现在这个时候。它们要经历几天的死亡，尸体现在还不会浮出水面，因为它们还没有完全死亡。
- 每一次只要我卖出几千股大北方优先股，股价就会有几个点的崩跌。我也在别的股票上寻找薄弱环节，以便让它们来个小崩盘。我到处出击，捷报频传，只有一个例外，那就是雷丁公司。
- 但我想对你说，当市场开始按照我所设想的方案启动后，我第一次感到应该建立一支联军，它是世界上最强大最可靠的联军：基本大势。基本大势对我帮助非常大。有时基本大势动作可能要慢些，导致反转总是迟到，但只要耐心等待，它们就是可靠的。我不是凭借报价带研读术或者直觉寻找机会。事物的发展是有规律可循的，这是不可阻挡的，我的赚钱术就是这样的。
第九章 当你想离场时，一定要离场
- 他们都是那种根据报价带交易且行动迅速的交易者。这类人没有远见，因为他们的交易方式决定了他们没有必要有远见。
- 胆小的人不喜欢在股价创出新高时买进，但我却不同，根据对历史案例的观察，这种运动模式对我的操作有着很大的指导意义。
- 而当一个人犯错的时候，唯一应该做的就是不要继续错下去。
- 如果我限价300美元卖出，那么我将永远都脱不了手。千万别这样做，先生！当你想离场时，一定要离场。
- 想要赚钱，就得抓住机会。想要赚大钱，就得在正确的时间做正确的事。在投机游戏中，必须理论结合实际，不能光学不练，你不仅要做个好学生，更要做个好投机客。
- 无论如何，我知道，在熊市中操纵多头只会落得一败涂地的命运。
- 在投机游戏中，研读报价带非常重要，找准正确时机入市同样重要。然而，我最大的发现是，你必须研究整体市场形势，按照各方面影响的强度排列顺序，从而准确预测市场发展的可能性。
- 如果借不到钱，他们就不得不按照市价卖掉持股，能卖多少算多少。但买家手里也没有多少钱，几乎没人敢接盘。放眼望去，整个市场就好像一分钱都看不到似的。
- 如果你判断正确，那么就应该充分利用这种正确，收获可能出现的所有成果，否则正确就毫无意义了。
- 。没有一个人有钱持股，因此，没有一个人可以买进。
- 但我最大的收获并不是钱，而是那些无形的资产：我是正确的，我不仅目光长远，而且能够制订明确可行的计划并加以实施。我已经掌握了赚大钱的方法，永远超越了赌徒的境界，至少我已经学会了怎样明智地调动大头寸做交易。这是我一生当中最重要的一天。
第十章 最小阻力线是关键
- 股市投机客有时在错误面前明知故犯。错误发生了，他们还会反省自己为什么会犯错。经过认真思考，会感到受到惩罚的痛苦，接着还会找犯错误的原因：什么时候发生的？是在交易过程中的哪一点发生的？至于犯错的原因，他们是不明白的。在经过一番自我安慰后，他们会接着出错。
- 对于我来说，任何损失我也不感到难受。只要睡上一觉，就什么都忘了。但是如果是出错，就和承担损失不一样了，出错既让我的钱包受损失，还对我的精神造成伤害。
- 对于一个年轻的普通人来讲，让他告别清贫时的生活习性，这不用花费多少时间，但你想让他忘记富有的日子，就要花上很长时间了。我觉得这大概是因为金钱给人们带来了更多的需求，也可以说是因为金钱产生了乘数效应。我的感觉是，一个人通过股票赚了钱，过去的节俭习惯很快就能丢掉，可是如果是亏了钱，过去的奢侈习惯就不好改掉了。
- 通俗一些讲，价格就像别的什么东西一样，它总是沿着最小阻力线运动。怎么省力，它就怎么走，所以，上涨的阻力一旦小于下跌，它就向上走，反过来也一样。
- 在较窄的市场中，如果市场方向不明确，仅仅在很窄的区间震荡，这时想预测接下来大行情的走向，也就是涨跌的情况，纯粹是做无用功。你要做的就是对市场的观察，对报价带的研读，确定无方向震荡的区间的大小，而且还要拿好主意，除非价格向上或向下将这一区间突破，不然的话就静静等待。
- 最明智的选择就是在胜利的形势下接着下大注。不要怕亏损，因为亏掉的只是一种试探的损失。照我说的去做，相信你总能持有赢利头寸，做到大注不败。
- 一个成功的交易者要善于和它们作斗争，要能控制冲动，不为冲动所左右。当别人满怀希望时，他要小心慎重；当别人恐惧时，他要满怀希望。对亏损和希望，他一定要有所警觉。在股市中抱着像芸芸众生那样的赌博心态是错误的。
第十一章 犹豫就意味着输
- 万蒲式耳燕麦卖掉。据我的判断，此举能促使燕麦价格下跌。对于交易者的思维方式我是了解的，这样的情况一经发现，他们会立刻意识到是阿莫帮向斯特拉顿开战了。
- 职业选手关心的是自己的正确与否，而不是赚钱与否。他们明白功到自然成的道理，到那时，利润就会自然产生。做交易就像职业台球选手参赛，要想赢球，就不能只考虑现在这个球如何打，而是要眼光放长远。王道就是走位，要使之成为自己的本能。
- 如今他持有很重的空头仓位。他让惠勒立刻将这6万股圣保罗多头仓位卖掉，并且还要反手做空。他就是利用手中的圣保罗多头仓位加大对大市的打压，从下跌中大发利市。
- 人从来都是如此。在我看来，这就是大家相互影响的结果，大家一窝蜂地做某件事，那是因为人们都在那里做同样的事情。这是一种群体心理，它是分阶段的，并且有多种表现形式。
- 我是沿着最小阻力线做交易
- 我还想提醒你的是，发现机会来临可不是件容易的事情。你需要密切关注，机会一旦出现，就要迅速把握住。
第十二章 投机者的敌人来自内心
- 投机客需要面对无数敌人，其中有很多来自自己内心。
- 对于亏钱，我已经习以为常了，甚至从不考虑亏钱本身。我考虑的是我的做法，以及亏钱的原因。首先，我希望弄清楚自己的局限性和思维习惯，其次，我不想被同一块石头绊倒两次。当我吸取了教训，并且重新获利后，我才能够原谅自己。
- 永远不会犯错的那种人，他们觉得如果犯了错，那么肯定是事情本身有问题。他们一直很清楚自己想要什么，没有人可以左右他们的想法。
- 你永远不能指望世界上只有一个了不起的销售员，也永远不能指望自己可以完全抵御他人强大的人格魅力带来的影响。
- 就在次日，他又写信来感谢我的好意，并邀请我去拜访他。我回信说我会去的。他又回了一封，于是我就去了。
- 一个人不会站到自己信念的对立面，但他可能被言语迷惑，从而变得犹豫不决、半信半疑。这种情况更糟糕，因为他已经无法自信而安然地做交易了。
- 在投机者酿成的所有错误里，没有什么能比试图向下摊低成本更严重的了。
- 在华尔街，抱着让股市替你支付账单的想法去做交易，恰恰是最常见的亏损原因。并且，如果你始终不放弃这个想法，那么你最终会输个精光。
第十三章 要想学习经验，就必须付出学费
- 在投机市场的交易中，一个人要是想脱颖而出的话，那么他就要对自己有个彻底的了解。
- 对所有向他提建议的人都会面无表情地聆听。当建议者把建议说完后，他还会继续看着提建议者，似乎这个提建议的人还有话没说完一样。一般在这个时候向他提建议的人会有一种压迫感，觉得自己真的还有什么没说完，因此继续讲他的建议。就是凭借着这一种聆听和盯着人看不说话的本事，斯蒂尔曼就让很多提建议的人说出了在他们对话前并不想给的有利条件。
- 我知道，金钱是可以用钱偿还的，但是人情和善意就得用同样的方式偿还。这种道义上的义务常常会让我们为此付出惨痛的代价。另外，道义上的义务到底可以达到何种程度，这个世界也没有法律明文规定和说明。
- 对有恩于自己的人怀有感激之情是正派人士无法摆脱的事情，可作为一个炒股人，我们就必须避免被这种感觉所困扰。
第十四章 投机生涯中最危险的时候
- 它让人不得不认定，投机游戏容不得半点人性。
- 我的主要问题在于我始终担心债务，这种精神上的不安始终包围着我。
- 如果我继续忧心忡忡，那么就很难改变现状；而我同样清楚的是，只要我还有债务，我就难免忧心忡忡。我的意思是说，只要债主有权困扰我，或者逼着我赚多少还多少，那么我就永远都无法积累起足够做交易的本金，永远都无法东山再起。这真是再清楚不过了，于是，我告诉自己：“我必须宣布破产。
- 那些人之所以骚扰我，是因为他们根本不明白，一个人必须全身心地投入，才能在股票投机中取得成功。
- 如今回忆起来，当时我正处于整个投机生涯中最危险的时候。如果这一次也失败了，那么我真的不知道自己是否还有机会筹集本金卷土重来。显然，我只能耐心等待，并且准确无误地把握住最佳时机
- 作为一名作手，必须研究市场形势，牢记市场演变走势，考虑公众心理，了解经纪人的局限性，并且认识自己，防范自己的弱点。
- 只要有充足的本钱，我就可以放手一搏，并且承担代价。但如果本钱不足，我就不能奢望任何机会，不能去冒任何风险，即使是极其微小的机会或风险。就这样，我经历了六个星期的耐心等待，理智最终战胜了贪婪和欲望！
- 没有谁能够在市场上永远正确，能够对突发的亏损事件完全免疫。
- 还要牢记一点：永远不要妄图卖到最高价。这是愚蠢的做法。要在回撤之后，价格不再上涨的时候，再卖出。
- 在熊市中，把握突如其来的骚乱时机回补空头，是最明智的做法。如果你的仓位很大，那么这是你迅速地将账面利润一分不差地转换为真金白银的唯一方法
- 请注意，这再次证明最小阻力线对交易者的重要价
- 在还清全部债务后，我拿出一大笔钱作为年金。我决定再也不让自己陷入穷困潦倒的境地，以至于连交易的本金都拿不出来。当然，结婚以后，我还在我妻子名下存了一笔钱。儿子出生后，我也为他存了一笔钱。
第十五章 投机操作时，一切无法预料
- 从出生到死亡，我们的人生不过是一场赌博而已，我们又不可能未卜先知，事先做好防御。因此，即便是遇到了某些情况，我也不会觉得懊恼。
- 我知道，要从这笔交易里获取利润需要时间，但我更明白，这是一笔能够带来巨额利润的交易。因此，对这笔交易的操作我很保守，没有冒险。这是一个银行家富有远见的金融行为，而不是一个赌徒的游戏。
- 在市场中，判断失误就是亏损，判断对了就是盈利，就这么简单。
- 假如硬说这桩交易有什么赌博因素，那就是这些有着德国名字的公司或祖籍德国的咖啡烘焙商，他们从巴西弄来咖啡后，在纽约将期权卖给了我。
- 股市投资里的“事后诸葛亮”，纯属浪费自己时间，根本不会给自己带来任何好处。
- 我在股市投资风险名单里又添加了一个名字：无法预料的意外。
- 一只压下去爬不起来的股票，本身就是只问题股，因为内线不会买进撑盘。只要有不正当的卖空出现，内线在正常情况下都会买进，因为其价格不可能持续走低。
第十六章 内幕！内幕！
- 传播内幕的人从不担心内幕的可信度，因为打探内幕的人只想得到内幕，而并不在意其真伪。
- 但此时牛市的巅峰期已经过去了，发行集团被迫在市场下跌过程中尽量卖出，卖给那些喜欢在大回档后买进股票的人。这些人错误地认为，如果一只股票曾经达到150美元的高点，那么当它回落到130美元时，必定已经是相当便宜了，如果到了120美元的话，那就无异于大甩卖了。
- 每个人都过于依赖希望，坚信奇迹一定会发生。有些人每隔一段时间就会陷入对希望的强烈信念中。而我们都知道，被标榜为乐观主义的楷模的，恰恰是长期沉醉于希望的那些人，他们都是内幕的追捧者们。
- 是的！你忘了吗？你让我卖空雷丁，所以我就买进了！我知道，只要逆着你的内幕来操作，就永远稳赚不赔。
- 不要在价格最低点买进，而且要见好就收。
- 他每天拆阅完信件后，并没有扔掉空信封，而是把它们收集起来带回办公室，然后利用空闲时间，把信封沿四周剪开，形成两张单面空白的纸。他把这些纸放在案头，当便笺纸用，在上面写草稿，就像莱因哈特用那些昂贵的纸做的事情一样。他合理利用了一切，既没有浪费空信封，也没有浪费空闲时间。
第十七章 经验是把双刃剑
- 而当你满仓持股时，你一定要密切关注能把账面利润转换为真金白银的时机。在出货时，你一定要争取避免利润不被损失。经验告诉我，你总有办法将利润套现，这样的时机一般出现在价格运动的末期。
- 一个成功的交易者需要掌握很多技能，比如观察、经验、记忆和数学等。一个交易者既要有正确的观察力，还要牢记所观察到的东西。对不合理或意料外的事情他不能下注，无论他对人类的不理性的认识有多强烈，也不管他对意料外频繁发生的事情多么肯定，他一定要根据概率下注。
- 根据我的经验，对于拒绝追随板块领导股上涨的股票，在买入时一定要格外小心。
第十八章 最好的同盟军就是市场大环境
- 我知道，只要时机成熟，我就会立马赶回去。在此之前，无论我做或不做什么，都不会加快市场形势的发展。
- 交易者预估形势的时候，反常因素往往并不具有积极意义，而在我看来，此时拉抬该股价格简直错得离谱。
- 这种涨势不仅违背了整体市场的基调，而且无法得到盈利支持
- 对交易者来说，最强大的同盟军就是整体市场环境。
- 投机客的勇气就是自信到足以根据头脑中的决策采取行动。
- 我采取了当初斯特拉顿操纵玉米市场时我所使用的手段，即放空燕麦从而引导交易者们做空玉米
- 当市场足够大、足够疲软、空头远远超过多头时，就意味着我的机会来了
第十九章 每个大作手都有一个梦想
- 投机成功的基础原则就是，人们将来会和他们过去一样犯同样的错误。
- 我之所以能多次成功地逃脱被轧空的命运，不是因为我拥有什么神秘的第六感，而是因为我的经验，我总能大概地知道什么时候买进、什么时候卖出，买盘的力量一旦被我感觉到不对了，我就不会再持有空头仓位了。要做到这一点，我就必须对股票市场进行测试
- 所有人都在考虑价格，而科莫多所考虑的则是价值。
- 有远见却没现钱，这总是会让人头疼的；有远见还有钱，那就意味着你将成功。而成功就会带来力量，力量就意味着金钱，而金钱又造就你的成功……如此反复，永无止境。
第二十章 天才作手基恩
- 有些工作必须交由专家来做。
- 俗话说，股市如同战场，必须时刻牢记战略和战术之间的差别。
- 他拥有投机者必备的心理素质，而这种心理素质在任何地方都可以保证投机的成功。他显然不会与报价带作对。他胆大至极，但从不鲁莽行事。如果他意识到了自己的错误，就会立刻调转方向，加以改正。
- 有些人天生就是领导者，无论世事如何变化，他的步伐都能大幅领先于芸芸众生。
- 有些人明知这一点，却依然因为没有赚到钱而归咎于他人，这样的人是不值得同情的。他们一赢钱就自以为是，一输钱就责怪别人是骗子或操纵者。
- 先把股价拉到最高，然后在打压中出货。
- 例如，某只股票的当前市价为40美元，而我会得到10万股的看涨期权。我会从35美元开始认购几千股，然后以37美元再认购一批，再然后是40美元、45美元、50美元，就这样逐渐上涨到75美元或80美元为止。 如果在我的操纵下，股价一路上涨，涨到最高位时，该股的需求量依然很大，我可以脱手大量股票，那么我自然会行权。
- 如果你所操纵的股票没有按照你的预期发生变化，那么你就应该立刻退出。不要与报价带争辩，也不要企图挽回损失，趁着还能退出就赶紧退出，以免造成更大的损失。
第二十一章 你唯一能做的事情就是卖出
- 如果你的买单没有引起足够的响应——这对你来说是最好的利空内幕，那么你就应该卖掉它。
- 股票操盘最基本的原则就是为出货而拉升。但是，你不会在上涨中将大部分仓位卖掉，因为你做不到。大笔卖出只有在从顶部下跌的过程中才有可能做到。我
- 对错误的坚持不会有好的结果，至少在股市中是这样的。
- 但最主要的因素还是整体大势的对头，公众的情绪也适合。
- 对于投资者来说，他们追求的是安全，看重的是投入的资本带来的利息收入表现；投机者则追求快速增长的利润。
- 在繁荣期领先赚得大钱的肯定是公众，但那也只是账面利润，而且一直都只是账面利润。
第二十二章 先下手为强，后下手遭殃
- 这并非是致命的错误，他们错在太急于复制其他承销商在股市的巅峰期时的惊人获利，因此注定了赚不了多少钱。
- 他们之所以会犯下这样低级的错误，是因为他们都经历过快速而轻易的成功，因此他们从不怀疑自己能赶在牛市结束前离场。他们在华尔街是小有名气的操盘手，很多场内交易员和券商是他们的忠实拥护者。
- 华尔街是个人吃人的地方，他们信奉的是人不狡诈就是愚蠢的信条。
- 但在市场下跌的过程中，我或许还能找到那些打算抄底的买家，因为他们始终认为，当一只股票从顶部下跌了15～20个点后，它的价格就已经很便宜了，尤其是在顶部刚刚发生不久的时候。他们认为，反弹很快就会出现，这只股票的价格曾经达到44美元，如果现在跌到了30美元以下，那么它必定是个好东西。
- 我曾经在很多事例中感受到，无法控制情绪是投机客的致命伤。
第二十三章 匿名消息比内幕消息更坏
- 大自然会给人类带来灾难，同样，来自我们自身的贪婪和虚荣心，或者恐惧和希望，这些也会给我们造成灾祸
- 对于一个投机客来说，最致命的敌人就是无知、贪婪、恐惧和希望，世界上所有的法典以及交易所的规则，都不能根除这些欲望。
- 因此，一定要注意的是，只要是个股上涨，其背后一定会包含某种类型的操纵，而且可以肯定的是上涨一定是有内幕人士的筹划。他们之所以这样做，目的只有一个，就是在利润最大时出货。
- 对于公众来说，有一点是要牢记的，就是造成股票长期下跌的真正原因，不可能是空头袭击。一只股票连续下跌，可以断定这只股票一定有问题，问题或者出在市场，或者出在公司。如果毫无道理地下跌，而且快速跌到真实价值之下，这时就会引入买盘来阻止跌势。事实上，对于空头来说唯一能赚大钱的机会是当股价过高时。你可以把你所有的钱都押上赌一把，对于这个事实，内幕人士是不会向世界宣布的。
- 对此应该提醒公众注意，当打算通过买卖一家公司的股票赚钱时，了解该公司实际情况的却只有在位的少数人。如果清楚这个内幕，对公众还是比较有利的。
- 在牛市，尤其是在繁荣期时，开始赚钱的公众到后来却全赔光了，原因是他们在牛市中总是停留时间太长。正是这种“空头袭击”的传闻让他们过久地停留。
第二十四章 股票涨跌没有理由
- 因为作为市场的走势，它总要领先实际情况六到九个月。
- 人们为什么不打听一下，为什么要将股票分解成容易买的小块呢？其实，这只不过是华尔街的“慈善家”背地里耍的一种把戏而已，明智的交易者不会相信天上会掉馅饼。这样的操作本身，实际上就是一种警告信号。遗憾的是对这个信号，人们总是忽略，因此每年都要损失掉上千万美元。
- 当一只股票上涨时，没有详细的说明来解释上涨的原因。只要买入持续存在，股票就会连续上涨。只要股票上涨，哪怕中间出现偶尔的小幅回落，追高也是非常安全的办法。但是，如果一只股票在经过长期稳步的上涨后突然转而下跌，并且在下跌过程中回升很少，这说明这只股票的最小阻力线已经从上涨变成了下跌。
附录 股票作手操盘术
- 投机，是世界上最具魔力的游戏。但是，它并不适合所有人——头脑愚钝的人玩不了，懒得花心思的人玩不了，心理不健全的人玩不了，想一夜暴富的人也玩不了。这些人如果贸然进场，很可能会落得一贫如洗的下场。
- 我的操作准则就是将时间和价格融为一体。
- 如果你对某只或某些股票形成了明确的看法，千万不要迫不及待地进场。要从市场出发，耐心观察行情变化，伺机而动，一定要找到基本的判断依据。
- 熟悉一只股票，或者熟悉几种不同的股票群体后，如果你能结合行情记录来正确地推算时间要素，那么迟早会拥有判断重大变化何时到来的能力
- 最后一个原则是，如果第一笔交易已经亏损，就不要继续跟进。绝对不要想着摊低亏损的头寸。这一点要时刻牢记。
一、投机，最具魔力的游戏
- 如果有一份指南为他们指引方向的话，他们还是愿意付出汗水和研究来获得合理回报的。本书正是为这些人而写的。
- 我这里想强调的是，如果你对某只或某些股票形成了明确的看法，千万不要迫不及待地进场。要从市场出发，耐心观察行情变化，伺机而动，一定要找到基本的判断依据。
- 第一原则，绝对不要卖出看起来价格过高的股票。
二、股票的个性和最佳入场时机
- 必须要根除一厢情愿的想法；如果每个交易日都投机，就不可能成功；良机每年只有寥寥数次，只有在这些时候，才可以建立头寸；在良机之外的空档里，你应当做一个淡定的观察者，等待市场酝酿下一场大动作。
三、紧跟领头羊
- 只要认清市场运动的确已经发生，顺着潮流驾驭着你的投机之舟，就能够从中受益。不要和市场讨价还价，最重要的是，绝不可与之对抗。
- 紧跟领头羊”是股票市场的金科玉律。
- 今天的投机者如果既有耐心又有判断力，能够耐心等待最佳行动时机，最终从市场中获得丰厚利润。
四、到手的才是利润
- 投机者应当将以下这一点看成一项行为准则，每当他把一个成功的交易平仓了结的时候，总取出一半的利润，储存到保险箱里积蓄起来。
- 运势好的时候，一个投机者本金翻番后，他应该马上拿出一半利润作为储备。
- 投机本身就是一门生意，一定不要让自己被情绪、言语或者诱惑影响。
五、一定要找准关键点
- 在运用关键点交易法来预判市场动作的时候，需要牢记一点——如果这只股票在越过关键点之后没有按照应有的模式变动，就是一个必须要重点关注的危险信号。
- 我发觉，一旦某只股票越过界线后缺乏后劲，则市场很容易掉转方向，因此必须要快刀斩乱麻，迅速卖出。每当我失去耐心，无法等到关键点来临，开始胡乱交易企图尽快赚钱时，就总是亏钱。
- 正当你在行情记录本上记录价格，观察到一些重要的价格形态，价格记录就会告诉你答案。突然之间，你就会明白，你的行情记录正在清晰地揭示行情的趋势。它会促使你回顾历史行情记录，了解在类似条件下，以前的市场最终出现了什么样的重大变化。它会使你明白，凭借细致的分析和清醒的判断，你就可以形成自己的看法。价格形态会告诉你，每一次重大市场变化都是类似价格变化的重演。所以，一旦你熟悉历史价格变化，就可以正确地预判和应对即将到来的变化，从中牟利。
六、百万美元的错误
- 首先，我会预判某只股票未来行情的大小；其次，我会思考在什么价位入市合适，这一步非常重要。
- 第二，我因为判断失误，就对棉花市场深恶痛绝，甚至大为光火。情绪化是投机的大敌。
- 相信不少投机者都曾经有过相似的经历。从市场来看，似乎前景一片红火。然而，内心里却往往亮起了危险信号，隐约感到不安。这种一种长期在市场中打拼而发展出来的独特的敏感。
- 提防内幕消息，包括一切内部消息。”
七、狂赚三百万美元
- 这时，我才意识到自己犯了一个大错。我太急于求成，一心想落袋为安，我本应该更耐心一点，继续持有头寸。为什么我要害怕失去自己尚未拥有过的东西？因为我很清楚，一旦市场到达某个关键点，就会发出危险信号。我完全有充足的时间来处理问题。
- 我认定，无论这个投资者是否在黑麦场内都无所谓，因为从市场角度来看，两种可能性的结果都是一样的。
- 这个案例充分说明了在投机性市场允许卖空机制的价值。因为持有卖空头寸的人会变成主动买入者，一旦发生恐慌，主动买入者便可以稳定市场，而这一点是市场极度需要的。
八、利弗莫尔市场法则
- 股市并无新鲜事物，虽然不同股票的具体情况不同，但它们的一般价格形态却是一样的，一直在重复进行。
- 当时，我一心想投机，就想制定一种策略，寻找小规模的市场变动，整日买进卖出。这是错误的，幸亏我及时认识到了这一点。
- 在你应当买进或卖出某只股票时，先费劲找个“好理由”的做法是荒谬的。如果你一定要找到好理由再行动，往往会错失良机。投资者或投机者需要了解的唯一理由，就是市场表现。无论什么时候，只要市场的运动不太对劲，就足以让你立即改变自己的思路。切记，股票动作的背后，总有一定的理由。但直到未来某个时间，你才能了解这个理由，不过为时已晚，你已经无法再从中赚钱了。